一、宏觀行業

特朗普宣布將征收對等關稅

美國總統特朗普13日在白宮簽署一份總統備忘錄，宣布對其他國家征收對等關稅。備忘錄指出，多年來，無論是來自盟友還是對手，美國都遭受著不公平的貿易待遇。這種缺乏對等性的貿易關系是導致美國長期且持續存在商品貿易逆差的重要原因之一。特朗普在備忘錄中表示，美國將推行一項名為“公平對等計劃”的貿易政策。在該政策框架下，美國政府將竭力應對貿易伙伴的不對等貿易安排，并針對每個貿易伙伴確定相應的對等關稅。這項政策將涵蓋所有與美國有貿易往來的國家。根據這份備忘錄，美國政府將重點審查：貿易伙伴對美國商品征收的關稅，他國對美企施加的包括增值稅在內的不公平、歧視性稅收，美企在他國遭遇的非關稅壁壘或其他不公平政策措施等五大類所謂的“不對等貿易關系”。

國庫現金定存中標利率下降16個基點

財政部、中國人民銀行于2025年2月14日以利率招標方式進行了2025年中央國庫現金管理商業銀行定期存款（二期）招投標。2025年第二期國庫現金定存中標總量為900億元，中標利率為2%；起息日為2025年2月14日，到期日為2025年3月14日。對比來看，財政部、中國人民銀行此前在2024年11月公布的1個月期國庫現金定存中標總量為1200億元，中標利率為2.16%。2025年第二期國庫現金定存中標總量減少300億元，中標利率下降16個基點。2月13日，央行稱，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調整優化政策力度和節奏，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

AI醫療市場規模將達到4910億美元

日前，世界經濟論壇發布《人工智能驅動健康的未來：引領潮流》報告，報告認為人工智能是醫療保健的主要變革力量，預計2024—2032年將以43%的速度增長，屆時AI醫療市場規模將達到4910億美元（約合3.58萬億元人民幣）。其中生成式人工智能（GenAI）在醫療保健領域的增長遠超其他行業，預計年復合增長率為85%，到2027年市場規模將達到220億美元。去年11月，國家衛生健康委、國家中醫藥局、國家疾控局聯合發布《衛生健康行業人工智能應用場景參考指引》，旨在推動“人工智能+”在醫療領域的創新應用。在醫療方面，AI有望在藥物研發、癌癥診斷、疫苗開發、影像識別、數據服務等領域得到廣泛應用。國信證券研報認為，AI醫療需求高增，或可成為AI最深遠的應用領域。

二、公司

光線傳媒5連板市值突破千億

2月13日晚，電影《哪吒之魔童鬧海》票房（含預售）突破100億元，成為中國影史首部票房破100億的電影，暫列全球票房榜第17名。該片觀影人次破2億，也是中國影史首部觀影人次破2億的電影。機構分析表示，《哪吒之魔童鬧海》出品方有5家，其中4家為光線傳媒公司本身或參投公司。按投資占比70%估算，若總票房為100億元，則光線傳媒有望獲得27.6億元營收增量，考慮部分未攤銷的前期成本和宣發費用等，預計2025年一季度公司利潤水平有望超17億元。根據貓眼專業版預測，《哪吒之魔童鬧海》票房有望超160億元。受此影響，影片主要出品方與唯一發行方的的光線傳媒(300251)本周連續5個交易日漲停，節后8個交易日累計大漲超260%，最新市值為1019億元。

比亞迪市值再次站上萬億

2月10日，比亞迪發布全民智駕戰略，一口氣發布超20款搭載“天神之眼”高階智駕系統的車型。其中，指導價7.88萬的比亞迪海鷗成為車市高階智駕“卷王”，將高速路領航NOA、自動泊車等功能“卷”到10萬元以內。此次發布全民智駕戰略，進一步強化了比亞迪在新能源汽車領域的技術領導者形象，吸引更多投資者關注和青睞。2月14日，比亞迪股價盤中漲超4%，繼上一日總市值突破萬億后繼續上攻。值得關注的是，比亞迪A股市值再次站上萬億大關，距離其2022年6月首次突破萬億市值已過去近兩年半時間。憑借“全民智駕”戰略的強大賦能，這一次，“迪王”榮耀回歸，有望重塑行業競爭格局。

青云科技六連板后股東減持了

青云科技-U(688316)2月13日晚間公告稱，公司三名股東嘉興藍馳、天津藍馳、橫琴招證合計完成減持3%公司股份，其中嘉興藍馳、天津藍馳減持時間屆滿，共計減持2%股份，股價減持區間為38.27—91.8元；股東橫琴招證減持時間屆滿，減持比例1%，減持區間為38.29—58.87元。從成交價格推測，嘉興藍馳、天津藍馳有相當一部分成交于2月12日，兩家公司總減持金額6163萬元。橫琴招證可能在2月7日減持，減持金額為1910萬元，當日青云科技-U成交價為58.87億元，成交額1.21億元。三機構減持股權都是IPO前獲得。搭乘AI概念，近期青云科技-U成為市場主要炒作對象：自2月5日開始連續6個交易日漲停，累計上漲189.79%，是春節后累計漲幅在全部A股中排名靠前的大牛股。

三、基金

21只港股概念ETF資金凈流出

2月13日，恒生科技指數突破去年10月7日高點，創2022年2月來新高，年內漲幅一度超過21%。不過，港股尾盤跳水，截至收盤，恒生指數下跌0.2%，恒生科技指數下跌0.87%。

港股年內表現冠絕全球，尤其是恒生科技指數表現最佳，推高相關ETF凈值表現。數據顯示，40多只港股概念ETF年內漲幅超10%，最新凈值創階段性新高。拉長時間看，超20只ETF自9月下旬以來漲幅超過50%，持有這些ETF的投資者短期浮盈頗多。

部分ETF資金選擇落袋為安，不斷減持漲幅較高的港股主題ETF。資金流向數據顯示，本月以來，資金從港股概念ETF凈流出超百億元。

具體來看，合計有高達21只港股概念ETF資金凈流出金額超億元。其中資金分別從華夏恒生互聯網科技業ETF、華夏恒生科技ETF、易方達中證海外互聯ETF凈流出40.01億元、17.07億元和13.46億元。（信息源：證券時報）

港股ETF資金呈現出“越漲越賣”的操作。更長周期來看，2024年9月24日以來合計有7只ETF獲資金凈流出超10億元，其中華夏恒生互聯網科技業ETF資金凈流出金額達到了102億元，易方達中證海外互聯ETF、華夏恒生科技ETF資金凈流出金額分別為70.69億元、69.52億元。

實際上，在9月行情爆發以前，港股表現低迷，持有港股概念ETF的投資者損失慘重。不過，投資者采取了“越跌越買”的操作，在港股ETF低位分批不斷買入，以此達到降低持有成本的目的。因此，即便過往港股ETF業績表現不佳，但是ETF的份額卻在去年屢創新高。

盡管部分港股ETF資金出現落袋為安的操作，但是港股通資金流向顯示，華安恒生港股通中國央企紅利ETF、摩根標普港股通低波紅利ETF、華夏中證港股通央企紅利ETF和廣發中證國新港股通央企紅利ETF等港股紅利主題ETF本月仍獲資金凈流入。

港股市場中，科技、互聯網等公司股價表現強勢，而高股息紅利等板塊表現較弱，甚至沒有跑贏恒生指數，這或是資金進行高切低操作，賣出恒生科技ETF的同時買入港股紅利主題ETF的原因所在。