出品/公司研究室基金組

文/雪梅

2024年行情收官，全球市場(chǎng)大類(lèi)指數(shù)漲幅也塵埃落定。值此辭舊迎新之際，公司研究室對(duì)國(guó)內(nèi)公募基金去年業(yè)績(jī)簡(jiǎn)單盤(pán)點(diǎn)。根據(jù)市場(chǎng)投資者重點(diǎn)投資品種，這里主要分析一下主動(dòng)權(quán)益基金、債券型基金與投資海外市場(chǎng)的QDII這三大類(lèi)產(chǎn)品。

主動(dòng)權(quán)益基金TOP10：科創(chuàng)主題基金占據(jù)C位

在走勢(shì)大起大落的2024年，A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出大盤(pán)股指數(shù)占優(yōu)，科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板龍頭領(lǐng)跑的格局。從擇時(shí)而言，9月份的井噴行情，顯然占據(jù)全年漲幅主體。不過(guò)，10月8日股指高開(kāi)低走后，滬深300為代表的權(quán)重股一直高位震蕩，4季度幾乎成了微盤(pán)股撒歡的時(shí)間。

A股主要市場(chǎng)指數(shù)的年度表現(xiàn)，基本決定了公募2024年的業(yè)績(jī)底色。縱向來(lái)看，2024年主動(dòng)權(quán)益基金尤其是投資A股的基金，相比2022、2023，整體業(yè)績(jī)算是打了個(gè)翻身仗。

Wind數(shù)據(jù)顯示，主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)TOP10中，投資科創(chuàng)主題的基金占了多數(shù)，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)A以69.23%的業(yè)績(jī)奪魁，這只基金同時(shí)也是2024年業(yè)績(jī)最好的公募產(chǎn)品。

三季報(bào)顯示，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)A持倉(cāng)前10股票是清一色的科技股，權(quán)重前5的股票分別是：中際旭創(chuàng)（300308.SZ），新易盛（300502.SZ），滬電股份（002463.SZ），天孚通信(300394.SZ)，海光信息(688041.SH )。

公司研究室注意到，年度業(yè)績(jī)漲幅前列的財(cái)通景氣甄選一年持有期混合A、工銀新興制造混合A、銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)A、國(guó)融融盛龍頭嚴(yán)選A等基金，持倉(cāng)前10也都是清一色的科技股，部分股票與大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)A相同。其中，多家基金持有的新易盛當(dāng)年漲幅135.06%，海光信息漲幅111.36%，都是2024年的大牛股。

正所謂英雄所見(jiàn)略同，3季度重倉(cāng)持有科創(chuàng)股的公募基金，借助9.24井噴行情，無(wú)疑在2024年度業(yè)績(jī)排行上占據(jù)了很大優(yōu)勢(shì)。

債基業(yè)績(jī)TOP10：多只基金爭(zhēng)奇斗艷平分秋色

與A股市場(chǎng)的大起大落相比，2024年的債市依舊牛氣沖天，那些重倉(cāng)債券特別是國(guó)債的機(jī)構(gòu)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，讓很多A股持有者欣羨不已。

事實(shí)上，這一年債市經(jīng)歷了復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境，受到包括美聯(lián)儲(chǔ)降息、央行的流動(dòng)性管理以及市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期變化等多重因素的影響，期間央行不時(shí)發(fā)出重倉(cāng)個(gè)別債券可能有巨大潛在風(fēng)險(xiǎn)的警示，但這一切都沒(méi)有動(dòng)搖市場(chǎng)走牛信心。

這一點(diǎn)，從30年期國(guó)債期貨月線上看得非常清晰。

公司研究室注意到，與主動(dòng)權(quán)益基金排行榜相比，債券基金2024業(yè)績(jī)前10中，基金公司分布更均勻，沒(méi)有出現(xiàn)某一家公司多只產(chǎn)品同時(shí)上榜的現(xiàn)象。

Wind數(shù)據(jù)顯示，若僅篩選純債債券的初始基金，截至2024年12月31日，華泰保興安悅A以年內(nèi)17.96%的收益率排名第一，華夏鼎慶一年定開(kāi)、興華安裕利率債A排名第二、第三，年內(nèi)收益率為15%、13.14%。

2025年新年伊始，A股出現(xiàn)大幅下跌，但債市卻依然走牛。

對(duì)于2025年的債市走勢(shì)，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)央行大幅降息降準(zhǔn)有較大預(yù)期，整體上對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的看法中性偏積極，債市大級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)概率較低。不過(guò)，在投資策略上，機(jī)構(gòu)提醒要在震蕩中積極把握波段，同時(shí)注意留好足夠的安全邊際。

QDII業(yè)績(jī)TOP10：前3名持倉(cāng)差別較大

2024年，海外股市依然牛氣沖天，包括香港恒生與歐美主要市場(chǎng)的股票指數(shù)漲幅都可觀。對(duì)于主要投資香港市場(chǎng)與美國(guó)三大指數(shù)的QDII來(lái)說(shuō)，這一年無(wú)疑又是一個(gè)好年景。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前全市場(chǎng)QDII基金共有304只（初始基金口徑），布局方向包括了美股、歐洲股市以及亞太主要市場(chǎng)等。

截至2024年12月31日，304只QDII基金里，南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)9個(gè)月持有A以50.40%的收益率奪冠。中歐港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)A、景順長(zhǎng)城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF緊隨其后，年內(nèi)收益率依次為39.34%、39.25%。華寶納斯達(dá)克精選A、易方達(dá)全球成長(zhǎng)精選A排名第四、第五，業(yè)績(jī)依次為39.04%、38.62%。

第六至第十名基金產(chǎn)品分別是：富國(guó)全球消費(fèi)精選A人民幣、南方港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)A、華夏全球科技先鋒人民幣、天弘中證中美互聯(lián)網(wǎng)A、國(guó)泰中證香港內(nèi)地國(guó)有企業(yè)ETF，它們的凈值增長(zhǎng)率分別為：38.49%、38.10%、36.81%、36.30%、36.23%。

公司研究室注意到，排名前三的QDII，三季度末持倉(cāng)前10差異較大。

三季報(bào)顯示，QDII冠軍南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)9個(gè)月持有A前十大重倉(cāng)股，布局方向更側(cè)重于港股市場(chǎng)的消費(fèi)股，如老鋪黃金（06181.HK）、美團(tuán)（03690.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、泡泡瑪特（09992.HK）、海爾智家（06990.HK）等。

與此同時(shí)，排名第二的中歐港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)A持倉(cāng)前10中，雖然也有美團(tuán)、阿里巴巴、京東（09618.HK）、快手（01024.HK）等消費(fèi)股，同時(shí)還有騰訊控股（00700.HK）、小米集團(tuán)（01810.HK）、小鵬汽車(chē)（09868.HK）等科技股。其中，小米集團(tuán)四季度大漲，無(wú)疑對(duì)這只基金凈值貢獻(xiàn)不小。

排名第三的景順長(zhǎng)城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF，持倉(cāng)前10則幾乎是清一色的美股科技股，其中，著名的美股科技七姐妹無(wú)疑是其持倉(cāng)主體，這與前兩者都是重倉(cāng)港股消費(fèi)股截然不同。

不過(guò)，摩根士丹利最新警告稱(chēng)，隨著盈利增長(zhǎng)放緩，這些雄心勃勃的科技巨頭可能難以在2025年主導(dǎo)市場(chǎng)。