時隔兩年，陜西秦農(nóng)農(nóng)村商業(yè)銀行（下稱“秦農(nóng)銀行”）6.4億股股權(quán)再被拍賣，起拍價約11.58億元，相比兩年前的6.85億元起拍價，本輪拍賣價格直接加價了69%。據(jù)西安市中級人民法院公告，該批股份將于2024年10月31日10時至11月1日10時（延時除外）在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺上進行公開拍賣，起拍價為11.58億元，相當于1.81元/股。此次拍賣并未公布評估價，而是采取定向詢價的方式進行估值，市場價為13.63億元。

從持股詳情上看，此次拍賣秦農(nóng)銀行股份占出質(zhì)人金花投資控股集團（簡稱：金花投資）持股比例7.25%，且已質(zhì)押給國民信托。值得注意的是，拍賣信息顯示，本次待拍的秦農(nóng)銀行6.4億股股份雖然是登記在金花投資集團名下，但實際是由金花投資集團代持，股權(quán)實際持有者為被執(zhí)行人陜西和諧投資股份有限公司（簡稱：和諧投資）。

股權(quán)拍賣價格暴漲69%

根據(jù)此前的拍賣資料，彼時秦農(nóng)銀行6.4億股股權(quán)的評估價為9.792億元，單價1.53元/股；起拍價則在評估價基礎(chǔ)上打了七折，約為6.854億元，折合1.071元/股。最終，因“案外人對該股權(quán)提出確有理由的異議”，該場拍賣被撤回。

時至今日，每股的拍賣價格已經(jīng)上浮了69%，從兩年前的1.071元每股漲至1.81元每股，起拍價也從6.85億元增加到了11.58億元。

“股權(quán)再次上架，價格上漲的案例較少。”招聯(lián)首席研究員董希淼告訴WEMONEY研究室，秦農(nóng)銀行該筆股權(quán)起拍價格升高較為罕見，原因可能比較復雜，或與該行近年來經(jīng)營情況改善、每股凈資產(chǎn)連年上漲有一定關(guān)系。本次拍賣股權(quán)的定向詢價結(jié)果13.632億元，折合2.13元/股，與該行2023年的每股凈資產(chǎn)相同。

從財報來看，近五年來，秦農(nóng)銀行每股凈資產(chǎn)確在連年走高。2019年～2023年各報告期末，該行每股凈資產(chǎn)分別為1.49元、1.60元、1.85元、1.97元、2.13元。2023年末，該行每股凈資產(chǎn)相較2021年末增長了15.14%。據(jù)秦農(nóng)銀行2024年二季度信息披露報告，截至2024年6月末，該行所有者權(quán)益為226.81億元，以88.26億總股本計，每股凈資產(chǎn)約為2.57元，較年初再增逾20%。

2024 年 1-3 月，秦農(nóng)銀行實現(xiàn)營業(yè)收入 40.98 億元，凈利潤 5.89 億元。截至 2024 年 3 月末，秦農(nóng)銀行的總資產(chǎn)為 4659.65 億元，負債為 4434.07 億元，所有者權(quán)益為 225.58 億元，不良貸款率為 2.22%。

值得關(guān)注的是，聯(lián)合資信在其對該行2024年跟蹤評級中指出，2023 年，秦農(nóng)銀行關(guān)注類貸款和不良貸款規(guī)模及占比有所上升，未來信貸資產(chǎn)質(zhì)量或?qū)⒊掷m(xù)承壓。

聯(lián)合資信在報告中還強調(diào)，秦農(nóng)銀行存在顯著的集中度問題。盡管2024年中報未詳細披露相關(guān)數(shù)據(jù)，但從該行2023年的貸款行業(yè)分布來看，建筑業(yè)、水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)以及批發(fā)和零售業(yè)是其主要貸款投放領(lǐng)域，2023年末這五大行業(yè)的貸款合計占比高達45.28%。

資料顯示，秦農(nóng)銀行成立于2015年，是在原西安市城六區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社基礎(chǔ)上，以新設(shè)合并方式組建的省級農(nóng)商銀行。截至2024年上半年，秦農(nóng)銀行資產(chǎn)總額達4608.37億元，全資控股兩家縣級農(nóng)商銀行。2023年末，秦農(nóng)銀行還獲批吸收合并陜西藍田農(nóng)商行、陜西周至農(nóng)商行等兩家銀行。

股東或涉違規(guī)代持

秦農(nóng)銀行2023年年報顯示，截至2023年末，金花投資為秦農(nóng)銀行第六大股東，持股比例7.25%，股份最終受益人為和諧投資。

秦農(nóng)銀行2020年年報顯示，截至2020年末，金花投資、西安協(xié)和置業(yè)股份有限公司（下稱“協(xié)和置業(yè)”）所持股份的最終受益人為和諧投資，該3戶股東合計持有秦農(nóng)銀行約18.27億股，占股本總額的20.86%。針對股權(quán)超持比例問題，已責成相關(guān)股東盡快實施轉(zhuǎn)股。

根據(jù)《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》規(guī)定，中小商業(yè)銀行必須確保股權(quán)結(jié)構(gòu)透明，不得存在隱形股東或股權(quán)代持情況，且主要股東（含戰(zhàn)略投資者）的持股比例通常不得超過20%的上限。這意味著，金花投資、協(xié)和置業(yè)、和諧投資或涉嫌違規(guī)代持秦農(nóng)銀行股份。

秦農(nóng)銀行在其2021年年報中透露，至2021年底，和諧投資與西安協(xié)和置業(yè)已從該行前十大股東名單中撤出。在此背景下，前十大股東中僅剩金花投資作為第六大股東，其代持的秦農(nóng)銀行6.4億股股份，占總股本的7.25%。

官網(wǎng)信息顯示，和諧投資成立于2012年，由陜西省工商聯(lián)牽頭、省內(nèi)十多家大型民營企業(yè)集團共同出資組建，是陜西省最大的民營投資公司，業(yè)務(wù)范圍覆蓋商業(yè)銀行、基金管理、小額貸款、融資租賃、產(chǎn)業(yè)投資等領(lǐng)域。目前，集團資產(chǎn)總額超過百億元。

據(jù)了解，此次6.4億股股權(quán)被拍賣仍與和諧投資、金花投資借款合同糾紛一案有關(guān)。

根據(jù)案號（2021）陜01執(zhí)3857號的裁定書，國民信托曾向西安市中級人民法院申請強制執(zhí)行，要求和諧投資和金花投資償還貸款本金6.79億元及約1490.03萬元的利息、罰息、公證費與執(zhí)行費。

秦農(nóng)銀行2018年報披露，金花投資代持的這6.4億股股份彼時就已被全部質(zhì)押，質(zhì)押權(quán)人為國民信托有限公司。自2019年開始，該筆股權(quán)還被西安、北京等多地法院輪番凍結(jié)。

十大客戶貸款比例集中度較高

不僅是上述糾紛，據(jù)聯(lián)合資信評估公司在今年7月26日出具的《陜西秦農(nóng)農(nóng)村商業(yè)銀行2024年跟蹤評級報告》中顯示，2023年末，秦農(nóng)銀行貸款前十大戶中涉及逾期貸款余額16億元（單戶逾期）、無不良情況，針對大戶大額逾期情況，秦農(nóng)銀行正在積極協(xié)調(diào)化解，但未來實際處置情況有待觀察。

此外，秦農(nóng)銀行的另一項拆放同業(yè)同樣涉及逾期，據(jù)上述《評級報告》顯示，截至2023年末，秦農(nóng)銀行3億元拆放同業(yè)涉及逾期，五級分類劃分至不良類，其交易對手為西藏金融租賃公司，秦農(nóng)銀行對上述違約同業(yè)資產(chǎn)計提減值準備1.36億元。

評級報告顯示，秦農(nóng)銀行最大十家客戶貸款比例2019年至2023年分別為67.60%、66.70%、61.48%、69.23%、66.40%，而據(jù)《中國經(jīng)營報》統(tǒng)計，2022年14家主板、新三板上市農(nóng)商行前十大貸款客戶占比的平均值為30.12%，遠低于秦農(nóng)銀行。

對于如何平衡金融支持區(qū)域內(nèi)大型企業(yè)龍頭企業(yè)與普惠金融的關(guān)系，某業(yè)內(nèi)人士表示：“在支持重點項目和大型企業(yè)的同時，加大實體經(jīng)濟貸款投放，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。”（文心/文 ）