一、宏觀行業

國聯并購民生證券再出大消息

8月8日晚間，國聯證券發布《國聯證券股份有限公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書（草案）》，國聯證券擬通過發行A股股份方式向國聯集團、灃泉峪等45名交易對方購買其合計持有的民生證券99.26%股份，交易作價294.92億元。業內資深人士認為，該次交易順利完成，將有望成為中央金融工作會議后獲批的第一單券商并購案例以及長三角一體化的示范性案例。另外，此次交易方案較此前有兩處調整：一是民生證券按照《員工股權激勵計劃》規定，回購及無償回收因員工離職、退休等情況退出的相關股份，并進行了減資處理；二是泛海控股（持股0.74%）退出該次交易。

維生素巨頭巴斯夫宣布停產

7月29日，巴斯夫集團位于德國的一處裝置發生爆炸并引發火情。8月7日晚間，巴斯夫集團稱，此次事故導致裝置受損，將引起部分維生素產品停產和供應中斷。該裝置生產香原料和用于維生素A、維生素E和類胡蘿卜素生產的前體。除維生素外，香原料包括紫羅蘭酮、白花醇、DL-薄荷腦等也受到影響。德國巴斯夫是全球維生素A和維生素E的頭部供應商，本次停產或將推動維生素價格進一步攀升，引發投資者對上市公司相關業務的密切關注。8月8日，多家上市公司表示，近期維生素價格波動比較大，受到供應端的影響大。有業內人士表示：“維生素價格因前幾年供給增加太多，一直都很低迷，去年很多公司都利潤下滑甚至虧損，今年價格開始有所修復，但是不同品種的競爭格局不一樣，價格變化也有差異。”　

多只QDII基金放寬限購

全球市場大幅波動之下，此前動輒限購的QDII基金出現持續寬松的跡象。8月8日，華寶納斯達克精選股票（QDII）發布調整大額申購（含定投）金額上限的公告；同日，建信基金也發布公告表示，自8月9日起，建信富時100指數基金（QDII）恢復申購、定投業務，同時對人民幣份額投資者單日單個基金賬戶單筆或多筆累計高于100元的申購、定期定額投資業務進行限制；對美元份額投資者單日單個基金賬戶單筆或多筆累計高于14美元的申購、定期定額投資業務進行限制。此外，景順長城納斯達克科技ETF聯接，摩根海外穩健配置混合（QDII-FOF）宣布均宣布調整申購限額。近期已有多只QDII基金放寬大額申購。例如，華夏全球科技先鋒QDII基金、諾安全球收益不動產基金、鵬華香港美國互聯網基金的人民幣份額均調整了申購上限。

二、公司

華為“第三界”落地北汽

8月6日，鴻蒙智行享界S9正式發布，售價39.98萬元起。7日，華為常務董事、終端BG董事長、智能汽車解決方案BU董事長余承東親自為首批車主交付新車。作為華為“第三界”享界的首款豪華車型，S9的落地也意味著華為與北汽合作進一步加深。北汽集團董事長張建勇也表示，未來北汽將以第一優先的戰略高度與華為合作打造享界S9。從問界到享界，華為四大智選車品牌已有“三界”落地入市，問界也成為最大的黑馬攪熱汽車市場格局。數據顯示，北汽藍谷已經連續四年虧損，累計虧損超220億元。今年上半年業績預告顯示，北汽藍谷實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損達到24.5億元—27.5億元，同比增幅還在擴大。可以說，北汽遇到的挑戰是空前的。

貴州茅臺上半年營收同比增長17.76%

8月8日，貴州茅臺（600519.SH）發布半年報，公司上半年營業收入819.31億元，同比增長17.76%；凈利潤416.96億元，同比增長15.88%。具體來看，上半年茅臺酒實現收入685.67億元，同比增長15.67%；系列酒實現收入131.47億元，同比增長30.50%。孫山山認為，系列酒已經成為了一個重要增長點，而系列酒當中，茅臺1935表現最好。分渠道來看，直銷渠道收入337.28億元，同比增長7.35%；批發代理渠道收入479.86億元，同比增長26.5%。貴州茅臺在財報中提到，業績順利實現“時間過半、任務過半”，為完成全年工作任務奠定堅實基礎。據了解，貴州茅臺2024年的主要目標是實現營業總收入較上年度增長15%左右。根據2023年1505.6億元的總營收計算，2024年貴州茅臺的業績目標約為1731億元。

中芯國際12英寸產能供不應求

8月9日早間，在中芯國際2024二季度業績交流會上，公司聯席CEO趙海軍介紹，12英寸產能在過去幾個季度一直處于接近滿載狀態，當前12英寸產能也非常緊俏，供不應求、價格向好。公司今年擴產都在12英寸，預計今年年底相較于去年年底，12英寸月產能總體增加6萬片左右。中芯國際給出2024年第三季度的業績指引是收入環比增長13%-15%，毛利率18%-20%。趙海軍表示，12英寸產品的附加值相對較高，公司新擴產能得到充分利用并帶來收入，促進產品組合優化調整，綜合以上原因，公司第三季度平均單價預計環比提升，并拉動毛利率環比上升。趙海軍表示，今年全年總體格局已經大致確定，在外部環境無重大變化的前提下，公司的目標是銷售收入增幅超過可比同業的平均值，下半年銷售收入超過上半年。公司將持續深耕晶圓制造，滿足客戶需求，在關注公司長期發展的同時平衡短期經營目標。

三、基金

年內27只基金產品轉型生效

近年來，隨著ETF市場的快速發展，熱度不斷提升，公募基金管理人也積極布局場外ETF聯接基金。截至8月8日，年內成立的ETF聯接基金數量已達110只，較去年同期增長近九成。此外，年內已有10只基金選擇加入ETF聯接基金陣營，相較于其他轉型類型，該類型的基金數量最多。

ETF聯接基金是將絕大部分基金資產投資于跟蹤同一標的指數的ETF（“目標ETF”），從而緊密跟蹤標的指數表現的基金。作為一種特殊的基金中基金，按監管要求，ETF聯接基金持有目標ETF的市值不得低于該聯接基金資產凈值的90%。

業內人士表示，“部分指數基金轉型為ETF聯接基金可能是出于降低成本、提高流動性、減少跟蹤誤差、增加投資者便利性和擴大市場推廣的考慮。ETF聯接基金可以利用ETF的低成本和高流動性優勢，同時緊密跟蹤指數，為投資者提供更透明和靈活的投資選擇。”

在前海開源基金首席經濟學家楊德龍看來，ETF聯接基金認購起點金額小，降低了投資者參與投資的門檻，使得聯接基金較容易受到投資者的關注和申購。同時對基金公司來說，有利于擴大客戶源，增加基金規模。

部分基金在轉型為ETF聯接基金的同時，也在費率方面有所優惠。例如，易方達基金將旗下的易方達中證銀行指數證券投資基金（LOF）變更為易方達中證銀行ETF聯接基金（LOF），同時降低管理費率和托管費率。

根據基金合同的約定，易方達中證銀行指數（LOF）的管理費“按前一日基金資產凈值的0.50%年費率計提”，托管費“按前一日基金資產凈值的0.10%的年費率計提”。經調整后，易方達中證銀行ETF聯接（LOF）的管理費“按前一日基金資產凈值扣除前一日所持有目標ETF公允價值后的余額（若為負數，則取0）的0.15%年費率計提”，托管費“按前一日基金資產凈值扣除前一日所持有目標ETF公允價值后的余額（若為負數，則取0）的0.05%年費率計提”。

除了選擇轉型為ETF聯接基金，封閉式基金轉型為開放式基金、定期開放式基金轉型為持有期基金也是今年以來基金轉型的重要方向，年內各有6只基金選擇上述兩種轉型方向。

部分基金管理人關注到投資者的流動性需求，選擇將封閉式基金轉型為開放式基金。相較于封閉式基金，開放式基金沒有特定存續期限，可隨時申贖，在申贖方面明顯更為靈活。同時，另有部分基金管理人將定期開放式基金轉型為持有期基金，使得基金的申購與贖回更加靈活。