一、IPO動態(tài)

A股

上會動向：

2024年第十一周（3月11日—3月15日），A股無上會公司，A股已連續(xù)四周沒有公司上會，且下周（3月18日—3月22日）監(jiān)管也暫時沒有安排上會企業(yè)。

新股上市：

本周，A股共有兩只新股上市。

3月13日，美新科技（股票代碼：SZ301588）在創(chuàng)業(yè)板上市，首日漲幅157.86%；中創(chuàng)股份（股票代碼：SH688695）在科創(chuàng)板上市，首日漲幅116.90%

新股申購：

本周，A股共有四只新股進行申購，下周暫定有兩只新股進行申購。

港股

3月10日，找鋼產業(yè)互聯(lián)集團向港交所更新招股書，擬通過SPAC方式上市。

3月12日，數(shù)據服務商迅策科技向港交所遞表。

3月14日，百樂皇宮通過港交所聆訊。

二、熱點追蹤

證監(jiān)會“315”出手，針對IPO提出8項政策措施

3月15日，針對IPO上市，證監(jiān)會發(fā)布《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》，提出8項政策措施。

一是嚴把擬上市企業(yè)申報質量。壓實擬上市企業(yè)及“關鍵少數(shù)”對信息披露真實準確完整的第一責任，嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資。對財務造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為及時依法嚴肅追責。

二是壓實中介機構“看門人”責任。建立常態(tài)化滾動式現(xiàn)場監(jiān)管機制，用好以上市公司質量為導向的保薦機構執(zhí)業(yè)質量評價機制。

三是突出交易所審核主體責任。把防范財務造假、欺詐發(fā)行擺在發(fā)行審核更加突出的位置。嚴密關注擬上市企業(yè)是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等情形，嚴防嚴查，并實行負面清單式管理。從嚴監(jiān)管高價超募。

四是強化證監(jiān)會派出機構在地監(jiān)管責任。輔導監(jiān)管堅持時間服從質量，現(xiàn)場檢查切實發(fā)揮書面審核的補充驗證延伸作用。

五是堅決履行證監(jiān)會機關全鏈條統(tǒng)籌職責。綜合考慮二級市場承受能力，實施新股發(fā)行逆周期調節(jié)。大幅提高對擬上市企業(yè)的隨機抽取比例和加大問題導向現(xiàn)場檢查力度。

六是優(yōu)化多層次資本市場功能銜接。研究提高上市標準。從嚴審核未盈利企業(yè)。

七是規(guī)范引導資本健康發(fā)展。督促企業(yè)按照實際需求合理確定募集資金投向和規(guī)模，加強擬上市企業(yè)股東穿透式監(jiān)管，防止違法違規(guī)“造富”。

八是健全全鏈條監(jiān)督問責體系。擬上市企業(yè)和中介機構存在違規(guī)情形的，依照《證券法》等規(guī)定嚴肅問責。上市委委員和審核注冊人員存在故意或重大過失、違反廉政紀律的，終身追究黨紀政務責任。（券商中國）

數(shù)據服務商迅策科技申請港股IPO，騰訊為其最大機構投資方

3月12日，深圳迅策科技股份有限公司向港交所遞交上市申請，中金公司擔任獨家保薦人。

據招股書披露，迅策科技是中國領先的實時數(shù)據基礎設施及分析供應商。核心數(shù)據平臺產品可以收集、清理、管理、分析及治理來自多個來源的異構數(shù)據，可作出預測或為業(yè)務決策提供資料。

成立至今，迅策科技已獲得眾多知名機構的投資，其中包括云鋒基金、高盛、大灣區(qū)基金、騰訊、中關村發(fā)展集團、泰康人壽、KKR、中金資本等頂級投資人。IPO前，騰訊持有迅策科技7.55%的股份，為其最大機構投資方。

2021年至2023年，迅策科技的營收分別為1.20億元、2.89億元和5.30億元，復合年增長率為110.2%，同期毛利率則保持在75%-80%的水平，但凈虧損分別為1.19億元、0.97億元和0.63億元。

值得注意的是，近三年來迅策科技持續(xù)開拓資管行業(yè)之外的市場，報告期內資產管理客戶的收入占比由88.2%降至65.9%，多元化產業(yè)客戶的收入占比則由11.8%增長至34.1%。（財聯(lián)社）

星宸科技IPO前分紅3.64億，新股申購前將募資額縮減24億

3月14日，星宸科技披露發(fā)行公告：本次公開發(fā)行股票數(shù)量為約4211.26萬股，發(fā)行價格為16.16元/股；2024年3月18日進行網上、網下申購。預計IPO募集資金總額約為6.81億元，申購簡稱為星宸科技，申購代碼為301536。

星宸科技成立于2017年，主營業(yè)務為視頻監(jiān)控芯片的研發(fā)及銷售，產品主要應用于智能安防、視頻對講、智能車載等領域。

2022年上半年，星宸科技進行現(xiàn)金分紅3.64億元。需要注意的是，2022年上半年，星宸科技實現(xiàn)的凈利潤僅為3.17億元，扣非后歸母凈利潤為2.71億元，均小于其上半年的分紅金額，而其在2021年底的未分配利潤也僅為6.04億元。

本次IPO，星宸科技擬募資額由30.46億元降至6.81億元，較原計劃募資額縮水近24億元。

實際上，直到2024年3月8日，星宸科技的募資額還是30.46億元，其中16.20億元將用于新一代AI超高清IPC SoC芯片研發(fā)和產業(yè)化項目，5.76億元將用于新一代AI處理器IP研發(fā)項目，8.5億元用于補充流動資金。

此前先將其多年積累利潤向股東大手筆分紅3.64億元，后半年通過上市再向資本市場募集8.5億元補充流動資金，星宸科技上市募資的合理性存在很大疑問。 

但到了3月14日，根據星宸科技的公告，星宸科技才將募資額降低至6.81億。（公司研究室）

三、問題警示

國金證券4天連撤3家IPO，過往保薦項目暴露執(zhí)業(yè)質量問題

3月9日至12日，國金證券在短短4天內連續(xù)撤回了3家企業(yè)的IPO申請，分別為億聯(lián)無限、晶華電子、里伍銅業(yè)。2024年以來，國金證券共保薦11家，共撤回4項IPO項目，撤否率達36.36%。

從國金證券撤回的項目來看，或也存在“瑕疵”。其中，里伍銅業(yè)對首輪問詢在八個月內“已讀不回”；晶華電子首輪問詢后便匆匆撤回IPO申請；億聯(lián)無限因大額分紅等問題受到監(jiān)管層的關注；1月撤回的南麟電子業(yè)績真實性和可持續(xù)性受質疑。

2023年，國金證券保薦的項目亦出現(xiàn)“帶病闖關”、財務造假現(xiàn)象，被否的兩案例中，還存在不符合創(chuàng)業(yè)板定位情況。需關注的是，國金證券保薦的羅普特連續(xù)三年財務造假，貫穿IPO全程，然而保薦券商未能發(fā)現(xiàn)。（藍鯨財經）