隨著我國不斷做強做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟，金融行業(yè)正迎來一場革命性的變革，數(shù)字金融逐步成為支撐數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重要形態(tài)。數(shù)字金融是金融機構(gòu)通過應(yīng)用數(shù)字技術(shù)，挖掘數(shù)據(jù)要素的潛在價值，為用戶提供更好的金融產(chǎn)品和服務(wù)。近年來，我國數(shù)字金融形成了以數(shù)據(jù)資源為基礎(chǔ)、數(shù)字技術(shù)應(yīng)用為支撐、業(yè)態(tài)模式創(chuàng)新為重點的發(fā)展態(tài)勢。數(shù)據(jù)要素在金融創(chuàng)新發(fā)展中的重要性凸顯，在《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》《關(guān)于加強數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的指導(dǎo)意見》等政策推動下，金融機構(gòu)加速數(shù)據(jù)要素的開發(fā)利用。然而，如何認識基于數(shù)據(jù)或數(shù)據(jù)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)？如何基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)推動金融業(yè)創(chuàng)新？這兩個問題值得探討。本文基于數(shù)據(jù)要素在金融中的應(yīng)用提出一些看法。

基于數(shù)據(jù)的金融產(chǎn)品和服務(wù)進入新階段

金融業(yè)是數(shù)據(jù)密集的行業(yè)。金融業(yè)對數(shù)據(jù)開發(fā)利用經(jīng)歷了兩個階段：第一個階段，金融機構(gòu)運用業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中積累的數(shù)據(jù)資源，與外部公共信息如司法、社保、工商、稅務(wù)、海關(guān)、電力、電信等數(shù)據(jù)互通，在業(yè)務(wù)發(fā)展、經(jīng)營管理中進行客戶畫像、加強風(fēng)險控制、提升經(jīng)營效率，推動業(yè)務(wù)流程的線上化、智能化和自動化，實現(xiàn)風(fēng)險管理實時化、決策支持智能化、資源配置精準化。第二階段，金融機構(gòu)基于數(shù)據(jù)拓展業(yè)務(wù)，開發(fā)新產(chǎn)品新服務(wù)，金融服務(wù)由被動式向主動式轉(zhuǎn)換。金融機構(gòu)利用數(shù)字技術(shù)和數(shù)據(jù)要素實現(xiàn)雙輪驅(qū)動，了解客戶的消費習(xí)慣、投資偏好、風(fēng)險承受能力等，挖掘出客戶的個性化需求和行為特征，為客戶量身定制金融產(chǎn)品和服務(wù)，實現(xiàn)“以產(chǎn)品為中心”跨越到“以客戶為中心”。比如，保險行業(yè)基于數(shù)據(jù)融合的個人精準模型，打造個性化有溫度的保險產(chǎn)品。當(dāng)前，金融行業(yè)正處于第二階段，在數(shù)據(jù)驅(qū)動下提供個性化金融服務(wù)。根據(jù)監(jiān)管的部署，到2025年，數(shù)字化金融產(chǎn)品和服務(wù)方式廣泛普及，基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)和數(shù)字化技術(shù)的金融創(chuàng)新有序?qū)嵺`，個性化、差異化、定制化產(chǎn)品和服務(wù)開發(fā)能力明顯增強。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)，作為經(jīng)濟社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程中的新興資產(chǎn)類型，既成為推動數(shù)字中國建設(shè)和加快數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略資源，也成為金融行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的新動能。為深入貫徹黨的二十大和中央經(jīng)濟工作會議精神，落實《中共中央 國務(wù)院關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》，國家數(shù)據(jù)局等17部門印發(fā)了《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》（以下簡稱《行動計劃》）。此前，財政部制定印發(fā)了《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》（以下簡稱《暫行規(guī)定》），自2024年1月1日起施行。財政部印發(fā)《關(guān)于加強數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）提出，以促進全體人民共享數(shù)字經(jīng)濟紅利、充分釋放數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值為目標，以推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)合規(guī)高效流通使用為主線，有序推進數(shù)據(jù)資產(chǎn)化，加強數(shù)據(jù)資產(chǎn)全過程管理，更好發(fā)揮數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值。

在政策的推動下，金融行業(yè)對數(shù)據(jù)要素的利用正在進入第三階段，數(shù)據(jù)即資產(chǎn)逐步成為社會共識，基于數(shù)據(jù)要素探索數(shù)字資產(chǎn)化和金融服務(wù)新模式。在實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值化的過程中，數(shù)據(jù)要素在商品屬性上逐漸衍生出金融屬性，使得數(shù)據(jù)要素以金融屬性參與金融領(lǐng)域的經(jīng)濟活動并不斷深化。在風(fēng)險可控的條件下，推出與數(shù)據(jù)要素相關(guān)的金融產(chǎn)品，可以實現(xiàn)數(shù)據(jù)要素的價值發(fā)現(xiàn)功能，激發(fā)數(shù)據(jù)市場活力。國內(nèi)外已經(jīng)有數(shù)據(jù)要素金融創(chuàng)新模式和案例落地。

基于數(shù)據(jù)的金融產(chǎn)品和服務(wù)的主要模式

數(shù)字資產(chǎn)的金融屬性應(yīng)該引起重視，金融屬性的意思是形容某種商品具有金融的性質(zhì)，商品可以被視為資產(chǎn)，可以起到增值、保值或融資的作用。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的金融屬性既有助于金融機構(gòu)開發(fā)新產(chǎn)品新服務(wù)，也有助于培育數(shù)據(jù)流通新模式。當(dāng)前，基于數(shù)據(jù)要素的金融產(chǎn)品和服務(wù)主要有以下發(fā)展方向。

1.數(shù)據(jù)資產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)信貸是企業(yè)將擁有或控制的數(shù)據(jù)資源，通過登記、核驗、評估等實現(xiàn)資產(chǎn)化，把數(shù)字資產(chǎn)作為標的物抵押給銀行進行融資。當(dāng)前，開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押貸款較為主流的方式有兩種：一是將企業(yè)合法擁有并在知識產(chǎn)權(quán)登記系統(tǒng)或存證平臺取得的證書作為質(zhì)押物，獲得銀行的信用貸款；二是企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記后作為質(zhì)押物，獲得銀行授信。比如，2020年，美國聯(lián)合航空公司和美國航空公司以客戶忠誠度計劃數(shù)據(jù)作為質(zhì)押品，獲得了數(shù)百億美元融資。2023年9月，福茶網(wǎng)科技發(fā)展有限公司將其持有的茶產(chǎn)業(yè)生態(tài)數(shù)據(jù)在全國數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記服務(wù)平臺進行登記，通過福建省數(shù)易科技有限公司提供專業(yè)化服務(wù)，依照第三方服務(wù)機構(gòu)合規(guī)指引，順利完成數(shù)據(jù)確權(quán)、審計核驗、質(zhì)量評價、數(shù)據(jù)治理、資產(chǎn)評估等工作，獲得福建海峽銀行1000萬元授信額度，實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資“零”的突破。

2.數(shù)據(jù)信托業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)信托是數(shù)據(jù)資產(chǎn)、信托服務(wù)、數(shù)字金融的深度結(jié)合，金融機構(gòu)依法依規(guī)對數(shù)據(jù)主體（政府部門/企業(yè)/社會組織等）合法采集、匯總形成的數(shù)據(jù)委托設(shè)立財產(chǎn)權(quán)信托，按照合同約定保管數(shù)據(jù)并提供相應(yīng)的托管服務(wù)。從實踐上看，數(shù)據(jù)信托的應(yīng)用場景可分為商業(yè)數(shù)據(jù)信托、慈善數(shù)據(jù)信托、公共數(shù)據(jù)信托、混合數(shù)據(jù)信托、國際數(shù)據(jù)信托等。比如，中航信托與南方電網(wǎng)廣西電網(wǎng)公司達成電力數(shù)據(jù)信托合作，釋放電力數(shù)據(jù)價值。基于共同受托人模式，對用電企業(yè)相關(guān)的電量信息、服務(wù)信息等數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行信托管理，信托目的在于發(fā)掘并實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，保障數(shù)據(jù)安全流通，為信托受益人增效創(chuàng)收,形成可復(fù)制的商業(yè)模式。與此同時，中航信托也圍繞航空產(chǎn)業(yè)鏈上中下游全鏈路，挖掘數(shù)據(jù)價值。通過航數(shù)空間項目建設(shè)，實現(xiàn)航空數(shù)據(jù)的資產(chǎn)化、智能化、生態(tài)化。從效果來看，一是打破數(shù)據(jù)孤島，解決數(shù)據(jù)共享合規(guī)和數(shù)據(jù)內(nèi)部確權(quán)、定價和權(quán)益分配問題。二是發(fā)揮市場化手段及創(chuàng)新機制建立航空領(lǐng)域數(shù)據(jù)要素市場化配置體系。三是整合航空產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)，輸出數(shù)據(jù)管理運營能力，賦能航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展。目前，中航信托正在基于數(shù)據(jù)信托構(gòu)建服務(wù)行業(yè)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。打造賦能科技+產(chǎn)業(yè)+金融的數(shù)智產(chǎn)業(yè)體系，推動數(shù)據(jù)要素的應(yīng)用，實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化。

3.數(shù)據(jù)銀行業(yè)務(wù)。針對目前的數(shù)據(jù)應(yīng)用與交易存在產(chǎn)權(quán)模糊等問題，數(shù)據(jù)銀行基于銀行信托與資金運管理念，對數(shù)據(jù)進行價值挖掘應(yīng)用、隱私安全保護以及數(shù)據(jù)產(chǎn)品的研發(fā)與融通，是數(shù)據(jù)要素市場化配置的新模式。一方面，數(shù)據(jù)銀行結(jié)合了數(shù)據(jù)的金融屬性，通過對數(shù)據(jù)的收集、存儲、確權(quán)、治理，在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)數(shù)據(jù)的資產(chǎn)化、證券化、通證化，將數(shù)據(jù)資源轉(zhuǎn)化為可以流通的數(shù)據(jù)產(chǎn)品和合規(guī)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。利用區(qū)塊鏈技術(shù)對各類型實物資產(chǎn)、權(quán)益與token通證錨定從而實現(xiàn)資產(chǎn)的數(shù)字化，根據(jù)應(yīng)用場景對數(shù)據(jù)進行產(chǎn)品化封裝，包括API、模型算法、數(shù)據(jù)分析結(jié)果、行業(yè)咨詢報告等。另一方面，數(shù)據(jù)銀行創(chuàng)新數(shù)據(jù)分析產(chǎn)品，并提供多樣化增值服務(wù)。比如，數(shù)字銀行對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行價值評估，提供數(shù)據(jù)金融服務(wù)，包括數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資、商品價格指數(shù)編制、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格指數(shù)、遠期交易，或者將客戶的數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行價值收益評估后打包成收益類或者債類基金產(chǎn)品發(fā)售。

4.數(shù)據(jù)證券化業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)證券化是以數(shù)據(jù)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計進行信用增級，發(fā)行可出售流通的權(quán)利憑證，從而獲得融資的過程。通俗地說，數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化就是通過將數(shù)據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可交易的證券產(chǎn)品,實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的變現(xiàn)和流通。比如，公共數(shù)據(jù)相較其他數(shù)據(jù)類型,公共數(shù)據(jù)具有公共性、權(quán)威性與規(guī)模性，蘊藏巨大價值，是我國數(shù)據(jù)要素供給體系的重要組成部分。北京、上海、深圳等地鼓勵開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化探索。《上海市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展“十四五”規(guī)劃》提出，“探索試點公共數(shù)據(jù)資產(chǎn)憑證，深入挖掘公共數(shù)據(jù)價值”；“支持金融機構(gòu)探索開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資、擔(dān)保、保險以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新服務(wù)。”《深圳經(jīng)濟特區(qū)數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)促進條例》提出，“推動探索數(shù)據(jù)跨境流通、數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化等交易模式創(chuàng)新”（第二十五條），“探索開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資、保險、擔(dān)保、證券化等金融創(chuàng)新服務(wù)”（第四十七條）。為充分挖掘公共數(shù)據(jù)“沉睡的價值”，多地公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營按下加速鍵，數(shù)據(jù)證券化是可以探索的一種方式，可以設(shè)計服務(wù)地方政府公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營的專項債。

積極探索順應(yīng)數(shù)字金融和數(shù)據(jù)要素規(guī)律的金融創(chuàng)新

中央經(jīng)濟工作會議提出“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”，為推進金融高質(zhì)量發(fā)展、加快建設(shè)金融強國指明了方向。未來，誰能更好地掌握數(shù)據(jù)要素，誰就能掌握了金融發(fā)展的制高點。激發(fā)數(shù)據(jù)要素潛能，構(gòu)建以數(shù)據(jù)要素為關(guān)鍵要素的數(shù)字金融，是建設(shè)金融強國的戰(zhàn)略支點。當(dāng)前，面臨數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)難、隱私保護難、價值評估難等痛點問題，實現(xiàn)更廣泛的交易流通、參與分配，通過市場化方式促進流通交易，給使用者或所有者帶來經(jīng)濟利益的數(shù)據(jù)資產(chǎn)化成為必然趨勢，也是基于數(shù)據(jù)創(chuàng)新金融服務(wù)的基礎(chǔ)。

我國金融機構(gòu)基于數(shù)據(jù)要素的金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，正處于從第二階段向第三階段過程的時期。結(jié)合《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》，筆者提出以下建議：金融機構(gòu)應(yīng)增加對于“數(shù)據(jù)要素×”的倡導(dǎo)，加深金融機構(gòu)及從業(yè)人員對于數(shù)據(jù)要素內(nèi)在價值、“數(shù)據(jù)要素×金融服務(wù)”主要過程的認識，積極探索數(shù)字金融的新業(yè)態(tài)新模式。

其一，金融機構(gòu)應(yīng)立足自身業(yè)務(wù)場景，探索數(shù)據(jù)要素協(xié)同、復(fù)用的模式，基于人工智能算法對信用、交易、融資等多維度數(shù)據(jù)進行融合分析，穩(wěn)妥推進金融服務(wù)管理由經(jīng)驗決策向數(shù)據(jù)決策轉(zhuǎn)變，重塑智能高效的服務(wù)流程，滿足科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融的發(fā)展需要，并探索建立敏捷、協(xié)同、交互、共享的數(shù)字化風(fēng)控體系，強化貸后管理類數(shù)據(jù)歸集整合，增強金融風(fēng)險預(yù)警與控制能力，實現(xiàn)數(shù)據(jù)要素多向賦能。

其二，金融機構(gòu)應(yīng)和其他行業(yè)機構(gòu)加強合作，融合實體經(jīng)濟、對外貿(mào)易、碳排放、消費、社交等外部數(shù)據(jù)，優(yōu)化完善信貸評估模型和信用管理體系，增強對于實體經(jīng)濟的支撐能力，提升對綠色項目、高新技術(shù)項目的識別能力。其三，倡導(dǎo)金融機構(gòu)積極參與數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價和交易的探索，開展基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的信貸、托管、證券化等金融產(chǎn)品和服務(wù)，通過金融力量挖掘數(shù)據(jù)要素的內(nèi)在價值。

數(shù)字金融是數(shù)字技術(shù)和數(shù)據(jù)要素雙輪驅(qū)動的金融行業(yè)變革。基于數(shù)據(jù)要素的金融創(chuàng)新是一項系統(tǒng)工程，需要充分調(diào)動各界力量，積極培育數(shù)據(jù)金融新生態(tài)。具體而言，政府及各行業(yè)企業(yè)應(yīng)在安全可控的前提下推動數(shù)據(jù)的開放，便利金融機構(gòu)對多源數(shù)據(jù)的整合；金融機構(gòu)應(yīng)積極創(chuàng)新“數(shù)據(jù)要素×金融服務(wù)”的方案，并抓住“數(shù)據(jù)要素×”的內(nèi)涵，突出其相較于“互聯(lián)網(wǎng)+”的深層次要求，選拔真正從數(shù)據(jù)要素出發(fā)、能夠解決金融服務(wù)痛點的案例進行推廣；高校及科研院所應(yīng)加強對于“數(shù)據(jù)要素×金融服務(wù)”的理論研究和實地調(diào)研，總結(jié)不同國家、不同區(qū)域的實踐案例，進一步完善“數(shù)據(jù)要素×”的理論模式和典型案例。