一、行業(yè)

雪球產(chǎn)品敲入風(fēng)險(xiǎn)或已釋放大半

2021年以來(lái)，雪球產(chǎn)品在券商、私募等渠道大賣，真正走入了財(cái)富管理領(lǐng)域。近期，該產(chǎn)品出現(xiàn)了集中敲入，由此也引發(fā)業(yè)內(nèi)人士對(duì)雪球業(yè)務(wù)進(jìn)一步反思。多位受訪人士向記者表示，近兩年雪球產(chǎn)品存在標(biāo)的、結(jié)構(gòu)、敲入線等方面集中度過(guò)高的問(wèn)題，同時(shí)在投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)警示方面仍有待提高。去年12月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《私募投資基金監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》顯示，未來(lái)個(gè)人參與雪球產(chǎn)品投資的門檻可能會(huì)提高到1000萬(wàn)元。有業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，衍生品結(jié)構(gòu)是很好的投資配置和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，與此同時(shí)，投資者也應(yīng)充分考慮風(fēng)險(xiǎn)收益情況與自身承受能力，在點(diǎn)位和時(shí)點(diǎn)上做到分散化。

目前，凌瓴科技是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的金融衍生品系統(tǒng)和信息提供商，據(jù)其研究負(fù)責(zé)人劉福宸測(cè)算，“當(dāng)前存量雪球產(chǎn)品中已有65%左右發(fā)生敲入，接近2022年4月的敲入比例，雪球敲入風(fēng)險(xiǎn)已得到充分釋放。尚未敲入的規(guī)模較小，且敲入點(diǎn)位較為分散”。

融資客已逐漸去杠桿

1月31日，滬深兩市融資規(guī)模較前一交易日減少193.53億元，創(chuàng)下近期單日之最。上一次的大幅“縮水”發(fā)生在2022年4月底，單日減少近280億元。兩融規(guī)模的明顯變動(dòng)，與市場(chǎng)走勢(shì)不無(wú)關(guān)聯(lián)，在此背景下，融資客也逐漸撤掉杠桿資金。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年1月滬深兩市融資余額已“縮水”843.65億元。

上海地區(qū)一家券商的營(yíng)業(yè)部人士表示，其所在營(yíng)業(yè)部1月31日當(dāng)天確有兩融客戶觸及平倉(cāng)線；北京地區(qū)一家小型券商的營(yíng)業(yè)部人士也表示存在類似情況。

內(nèi)陸地區(qū)某券商的一家老牌營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人則表示，其所在營(yíng)業(yè)部暫未出現(xiàn)一例平倉(cāng)，有兩融客戶維持擔(dān)保比例下降，但還沒(méi)到達(dá)平倉(cāng)線。

不過(guò)，多家券商的營(yíng)業(yè)部人士向記者坦承，近一個(gè)月以來(lái)，通知客戶追加保證金已是工作常態(tài)，客戶的反饋也較為積極。近日，有券商也為此召開內(nèi)部會(huì)議，討論如何應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的兩融風(fēng)險(xiǎn)。

北京某券商一家大型營(yíng)業(yè)部的負(fù)責(zé)人表示，由于公司對(duì)市場(chǎng)走向做了預(yù)判，已提前一個(gè)月讓兩融客戶降杠桿，“我們的兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有問(wèn)題”。

融資客主要從哪些板塊撤離杠桿資金？數(shù)據(jù)顯示，1月融資凈流出最大的是電子板塊，凈流出額95.63億元；排名第二的是計(jì)算機(jī)板塊，凈流出額為89.70億元。此外，醫(yī)藥生物、汽車兩大板塊的融資凈流出額均超60億元。

個(gè)股方面，民生銀行、長(zhǎng)安汽車、賽力斯在過(guò)去一個(gè)月被融資客大幅拋售，融資凈流出額分別為18.59億元、18.47億元、13.50億元。

10家公募中證A50ETF獲批

距離農(nóng)歷龍年還有5個(gè)交易日，2月2日，首批中證A50ETF獲批，易方達(dá)基金、華泰柏瑞基金、摩根基金、平安基金、嘉實(shí)基金、富國(guó)基金、華寶基金、銀華基金、大成基金、工銀瑞信基金等10家首批中證A50ETF集體拿下準(zhǔn)生證。

市場(chǎng)對(duì)于中證A50ETF關(guān)注的原因在于，此前，滬深交易所均有各自的50龍頭指數(shù)，對(duì)于A股兩市的50龍頭指數(shù)而言，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)、MSCI中國(guó)A50兩只海外指數(shù)公司編制的指數(shù)更負(fù)盛名。隨著10家公司產(chǎn)品的獲批，這意味著投資者有了一鍵配置滬深兩個(gè)交易所行業(yè)龍頭的ETF，有基金公司更是將該指冠以“自己的新漂亮50”。

在寬基ETF賽道越來(lái)越稀缺的當(dāng)下，中證A50ETF又成為一個(gè)寬基垂直細(xì)分領(lǐng)域的新代表。據(jù)悉，有不少基金公司希望將這只產(chǎn)品打造成自家ETF中的拳頭產(chǎn)品之一，在產(chǎn)品申報(bào)之后就積極籌備首發(fā)事宜，同時(shí)也有基金公司表示，相較于首發(fā)，產(chǎn)品上市后的留存率以及未來(lái)的持營(yíng)才是重點(diǎn)。

當(dāng)然，市場(chǎng)更為樂(lè)見(jiàn)的是，10家ETF獲批發(fā)行，市場(chǎng)將至少迎來(lái)20億的增量資金。

二、公司

問(wèn)界首次登頂！造車新勢(shì)力1月銷量普遍下滑3-4成

紅星資本局2月2日消息，造車新勢(shì)力2024年第一份銷量成績(jī)單已出爐。問(wèn)界以3.3萬(wàn)輛的成績(jī)首次拔得頭籌，理想汽車（02015.HK/LI.US）位居第二，僅相差1808輛。小鵬汽車（09868.HK/XPEV.US）和嵐圖汽車是被統(tǒng)計(jì)的10家造車新勢(shì)力中唯二銷量不足萬(wàn)輛的車企。

值得一提的是，經(jīng)歷了2023年的年底沖量后，車企今年1月銷量普遍環(huán)比下滑。嵐圖下滑超20%，理想、零跑環(huán)比下滑超30%，蔚來(lái)下滑超40%，小鵬汽車下滑超50%。廣汽埃安也下滑超40%。

AITO問(wèn)界在1月迎來(lái)銷量爆發(fā)。而哪吒汽車在CEO張勇公開“檢討”，狠抓營(yíng)銷后，銷量更是近乎翻倍增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，1月AITO問(wèn)界全系交付新車3.3萬(wàn)輛，同比大漲636.8%，環(huán)比增長(zhǎng)34.76%。其中問(wèn)界新M7在產(chǎn)能快速爬升后，交付再創(chuàng)新高，單月交付3.13萬(wàn)輛，首次實(shí)現(xiàn)單月交付突破3萬(wàn)輛，自2023年9月上市以來(lái)累計(jì)大定已超14萬(wàn)輛。

2月1日晚，華為常務(wù)董事、終端業(yè)務(wù)CEO、智能汽車解決方案BU董事長(zhǎng)余承東轉(zhuǎn)發(fā)AITO問(wèn)界交付信息，并發(fā)文稱，“我們對(duì)智選車受歡迎程度的預(yù)估不足保守了，余大嘴變成余小嘴了。接下來(lái)的重中之重是要跟合作伙伴們一起高質(zhì)量保交付，把更多新車交到消費(fèi)者手中。”

Meta公司宣布回購(gòu)500億美元

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（2月1日）盤后，Meta股價(jià)飆升逾14%，延續(xù)了Meta的長(zhǎng)期增長(zhǎng)勢(shì)頭，近幾周其股價(jià)還創(chuàng)下兩年多來(lái)新高。周四盤后的漲幅就讓該公司的市值飆升了1400多億美元。

Evercore ISI分析師Mark Mahaney表示，“這是最令人印象深刻的季度之一，無(wú)論是從本質(zhì)上、還是與預(yù)期相比。”

值得一提的是，在此次季度報(bào)中，Meta完成了一個(gè)里程碑——Meta公司成立以來(lái)進(jìn)行了首次股息派發(fā)。Meta宣布，從3月份開始，將為A類和B類普通股派發(fā)每股50美分的季度現(xiàn)金股息。

此外，公司還宣布進(jìn)行500億美元的股票回購(gòu)。

值得一提的是，Meta首席執(zhí)行官扎克伯格目前持有約3.5億股股票，也就意味著他每個(gè)季度的稅前收入約為1.75億美元，每年將從派息中獲得約7億美元。

那么這次派息釋放了什么信號(hào)呢？這或許表明了Meta公司對(duì)自身增長(zhǎng)潛力的重新定義。分析認(rèn)為，股息派發(fā)和額外的500億美元股票回購(gòu)可能會(huì)迎來(lái)投資者更多的耐心，因?yàn)樵瞬駥㈤L(zhǎng)期押注于人工智能和元宇宙。

扎克伯格周四在一份聲明中還強(qiáng)調(diào)，“我們?cè)谕七M(jìn)人工智能和元宇宙的愿景方面取得了很大進(jìn)展。”

藥明系繼續(xù)暴跌！美參院版“生物安全法”已獲6名議員支持

周五午后開盤，以藥明康德（603259.SH，2359.HK）為首的CXO板塊集體跳水，其中，藥明康德在港股一度下跌26%，A股處于跌停板。

消息面上，據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者了解到，美銀美林駐華盛頓美國(guó)醫(yī)療政策分析師在今日上午的電話會(huì)上表示，美眾議院《生物安全法案》（Biosecure Act）提案的影響范圍及程度可能超出市場(chǎng)預(yù)期。

美國(guó)第118屆國(guó)會(huì)期間，美國(guó)眾議院議員邁克·加拉格爾提出一項(xiàng)生物技術(shù)保護(hù)法案（Biosecure Act），旨在禁止政府機(jī)構(gòu)購(gòu)買或使用某些生物技術(shù)公司的設(shè)備和服務(wù)，其中特別提到了華大系、藥明系等公司。

該分析師認(rèn)為，提案一旦被立法，對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響深度/范圍可能比預(yù)期的更大。盡管有人認(rèn)為“只有聯(lián)邦政府資助的項(xiàng)目”會(huì)受到影響，但利用美國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)（即醫(yī)療保險(xiǎn)、醫(yī)療補(bǔ)助等）的美國(guó)供應(yīng)（價(jià)值）鏈上的生物技術(shù)項(xiàng)目/醫(yī)院/設(shè)備可能都會(huì)受到影響。

與此同時(shí)，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者了解到，由美國(guó)參議員加里·彼得斯（Gary Peters）在2023年12月20日提出的另一份《生物安全法》提案（S.3558，下稱“參院版《生物安全法》”），截至今天已經(jīng)獲得額外6位參議員的選票，亦即這6位參議員成為該提案的共同發(fā)起人（cosponsor）。

對(duì)此，有分析人士告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，該提案有更大概率會(huì)進(jìn)入?yún)⒆h院全體投票環(huán)節(jié)。

三、基金

1月份公募新發(fā)基金95只，債券型基金發(fā)行規(guī)模434.9億占比76.91%

2024年首月公募基金發(fā)行已收官，無(wú)論是新基金的首發(fā)規(guī)模還是產(chǎn)品數(shù)量，均超過(guò)去年同期。其中，首發(fā)規(guī)模合計(jì)565.38億元，較去年同期的403.16億元增長(zhǎng)40.24%；新基金數(shù)量合計(jì)95只，較去年同期的58只增長(zhǎng)63.79%。

有受訪人士表示，在市場(chǎng)持續(xù)震蕩的背景下，新基金發(fā)行短期回暖仍存在困難，不過(guò)當(dāng)下公募基金仍在持續(xù)布局不同類型的新產(chǎn)品，“補(bǔ)位”各類產(chǎn)品缺口，尤其是寬基和細(xì)分板塊指數(shù)型基金產(chǎn)品，以滿足投資者的多樣化投資需求。

債券型基金規(guī)模占比最高

1月份公募基金新發(fā)行數(shù)量同比增長(zhǎng)顯著。以基金成立日計(jì)算，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)新成立的基金共計(jì)95只，同比增長(zhǎng)63.79%。其中，股票型基金、混合型基金、債券型基金、QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）、FOF基金（基金中的基金）、公募REITs的成立數(shù)量分別為33只、27只、27只、3只、3只、2只。貨幣市場(chǎng)型基金和另類投資基金暫未有新基金成立。

規(guī)模方面，1月份新基金整體發(fā)行規(guī)模較去年同期有所提升，合計(jì)達(dá)到565.38億元，同比增長(zhǎng)40.24%。其中，債券型基金的發(fā)行規(guī)模達(dá)到434.9億元，占總規(guī)模比重的76.91%。股票型基金和混合型基金的發(fā)行規(guī)模分別為46.52億元、66.16億元，合計(jì)占總規(guī)模比重的19.93%。其余類型占比較小。

從單只新基金發(fā)行體量上看，債券型基金拔得頭籌。其中，發(fā)行規(guī)模突破60億元的基金有2只，分別為國(guó)壽安保利率債三個(gè)月定期開放債券基金和東方紅匯享債券型證券投資基金。

同時(shí)，1月份新成立的指數(shù)基金產(chǎn)品達(dá)到33只，如銀華中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)聯(lián)接基金、易方達(dá)國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF（交易型開放式指數(shù)基金）、華泰柏瑞中證2000指數(shù)增強(qiáng)基金等。

排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人汪普秀在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“寬基ETF一直是基金公司在ETF領(lǐng)域的必爭(zhēng)之地。最近一年涌現(xiàn)出的科創(chuàng)100、中證1000、中證2000等重要寬基產(chǎn)品，都吸引多家基金公司積極布局。從近期市場(chǎng)資金流向上看，部分寬基ETF也受到市場(chǎng)青睞，成為‘吸金’主力軍。”

指數(shù)基金發(fā)行“多點(diǎn)開花”

進(jìn)入2月份，公募基金發(fā)行市場(chǎng)尚有70只基金正在募集期。其中，有13只產(chǎn)品為指數(shù)型基金。這13只產(chǎn)品分別屬于易方達(dá)基金、華夏基金、富國(guó)基金、博時(shí)基金等7家基金管理人，涉及寬基、境外投資、芯片等多類型投資策略，且募集規(guī)模上限較高。

例如，華夏基金旗下的3只指數(shù)產(chǎn)品涉及紅利、消費(fèi)、信息技術(shù)等策略，募集規(guī)模上限均超過(guò)50億元，華夏中證港股通央企紅利ETF、華夏中證全指可選消費(fèi)ETF、華夏中證全指信息技術(shù)ETF，募集規(guī)模上限分別為80億元、75億元、50億元。

易方達(dá)基金基金經(jīng)理龐亞平和鮑杰擬管理的新產(chǎn)品募集規(guī)模上限均設(shè)為20億元，他們此次投資視角分別對(duì)準(zhǔn)了科技和汽車領(lǐng)域，分別擬管理易方達(dá)中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金和易方達(dá)中證汽車零部件主題交易型開放式指數(shù)證券投資基金。

產(chǎn)品發(fā)行方面，寬基指數(shù)型產(chǎn)品還有富國(guó)MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通增強(qiáng)策略交易型開放式指數(shù)證券投資基金、富國(guó)創(chuàng)業(yè)板中盤200交易型開放式指數(shù)證券投資基金發(fā)起式聯(lián)接基金、民生加銀國(guó)證2000指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金正在發(fā)行中。

上述富國(guó)MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通增強(qiáng)策略ETF由基金經(jīng)理徐幼華管理。在談及中證A50指數(shù)的投資機(jī)會(huì)時(shí)，汪普秀對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的不斷深化，中證A50指數(shù)將有助于投資者挖掘中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，成為境內(nèi)外資金配置A股核心資產(chǎn)的又一重要標(biāo)的。”

另?yè)?jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，全市場(chǎng)還有易方達(dá)中證紅利低波動(dòng)ETF、華夏國(guó)企紅利混合發(fā)起式基金、萬(wàn)家國(guó)企動(dòng)力混合基金等48只基金等待發(fā)行。