近日，宜人金科（宜信)公布了2023年第一季度財報。財報顯示宜人金科2023年第一季度，宜人金科總凈收入為9.86億元，比去年同期的7.05億元增長40%；凈利潤為4.27億元，比去年同期的1.85億元增長132%。

宜人金科的這份成績單，在上市金融科技公司中并不耀眼，實際上宜人金科早已經掉隊。宜人金科第一季度提供的貸款總額達到64億元，比2022年第四季度的68億元人民幣下降了5.4%。和奇富科技、信也科技、樂信、嘉銀金科撮合貸款規模拉開了差距。

公司研究室發現宜人金科為了緩解困局，旗下宜享花在微信投放借貸廣告，其貸款宣傳頁面表明的利率區間在10.8%-35.99%。

01、促成貸款規模環比下降

財報顯示，宜人金科2023年第一季度的凈收入總額為9.863億元，同比增長了40.0%。其中，信貸技術業務的收入為4.839億元，同比增長了23.9%。另一大主營業務，保險經紀業務的收入為1.964億元，同比增加26.5%。

從2022年第四季度數據來看，宜人金科信貸技術業務的收入在萎縮。2022年第四季度信貸技術業務收入為6.392億元。2023年第一季度宜人金科信貸技術業務環比減少24%。

這是由于宜人金科第一季度提供的貸款總額達到64億元，比2022年第四季度的68億元人民幣下降了5.4%。

可以看出，宜人金科的第一大業務仍然是信貸服務。第二大業務保險經紀目前尚不能撐起營收壓力。

宜人金科的機構資金占比數據并未在本次財報中披露。此前在2020年二季度，宜人金科提供的貸款中有63%由機構投資者提供資金。

實際上，整體看上市金融科技公司一季度業績逐步復蘇。奇富科技、信也科技、樂信、嘉銀金科撮合放款規模均有不同程度增長。

具體來看從業務規模看，奇富科技今年一季度撮合貸款1094.56億元，同比增長10.70%；樂信撮合貸款609億元，同比增加41.20%；信也科技撮合貸款418億元，同比增加7.70%；小贏科技撮合貸款240.88億元，同比增長57.9%；嘉銀金科一季度促成交易198億元，同比增長約142.9%。

02、艱難轉型，難掩下滑頹勢

宜人金科前身是宜人貸2015年在美股上市，上市之后國內P2P網貸監管落地，直到2019年底，宜信啟動重組，把宜信惠民、宜信普惠、指旺財富三個業務板塊納入上市公司體系，作為業務重組的一部分，宜人貸也升級為宜人金科。

宜人金科目前業務包含信貸科技、財富管理和保險等。其中信貸業務是公司的營收主力，放款主體為宜信小貸。

2022年財報顯示，宜人金科2022財年全年歸屬于普通股東凈利潤為11.95億元，同比增長15.67%，營業收入為34.35億元，同比下降23.3%。2022年四季度歸屬于普通股東凈利潤為4.85億元，同比增長46.7%，營業收入為10.88億元，同比增長6.58%。

具體來看，但宜人金科2022年營收下滑的主要原因，歸根于核心信貸業務大幅下滑。2022年，宜人金科累計促成貸款226億元，同比下降2.59%；信貸科技的收入為19.60億，較2021年的31.84億元下跌38.44%。截至2022年底，宜人金科貸款未償余額112.6億元，同比下降20.15%。

與貸款業務相關的收入也普遍下滑：其中，貸款便利服務收入13.63億元，同比2021年的21.06億元下降36.23%；貸后服務2.04億元，同比2021年的1.74億元上漲17.2%；融資服務2.79億元，同比2021年的5.25億元相比大幅下降46.86%。

放長時間線來看，從2020年宜人金科業績出現腰斬，2019年-2022年營業收入分別為86.17億、39.62億、44.78億、34.35億元。2022年仍未阻止業績頹勢。

2020年4月，宜人金科完成湖北武漢合翔保險經紀全資收購項目，保險科技業務與信用科技業務、財富管理科技業務成為宜人金科的三大核心業務。

03、微信投放貸款廣告

公司研究室發現，宜信在微信公眾號投放超過借貸利率36%的借貸廣告。

宜享花的借貸廣告顯示，宣傳頁面標明的利率區間在10.8%-35.99%。

對于宜信在微信公眾號投放超過借貸利率36%的借貸廣告。韓冬表示，如果這則廣告最終的出借方是個人或無合法放貸資質的機構，仍適用民間借貸司法解釋。像微信或者抖音等流量平臺在發布廣告前，有審核出借方資質的義務，如營業執照、放貸資質。但并沒有明確的法律規定投放這類廣告是違規行為。

公司研究室從多位用戶處了解到，宜享花借款利率達到了34.94%。用戶表示，宜享花通過收取高額的擔保費、咨詢費等，使得用戶借款年化利率接近36%。

公司研究室從用戶處了解到，某用戶在2022.9.15-9.18分別從宜享花借款5000、1100元，分12期還款，每期分別還款472.77元、196.38元，下款后用戶發現這兩筆借款分別被收取了額外的權益費， 兩筆權益費351.36元、39.84元同樣是分12期還款。用戶表示在借款時并沒有勾選權益項目。

用戶稱在下款前，沒有勾選“省錢禮包”也就是權益費，下款后會自動領取“權益費”，而這筆款項增加了用戶的實際借款成本。5000元這筆借款，本期還款472.77元，以IRR計算這筆借款的年化利率為24%，但每期還需要額外還29.28元的權益費，以此計算，IRR利率顯示為35.9%。

該用戶稱，在借款時宜享花宣傳頁面顯示，宜享花貸款產品的年化利率低至綜合年化利率區間為10.8%—15.4%。公司研究室發現，目前宜享花的借貸宣傳頁面已經改為年化利率10.8%（單利）起，未按照要求明示借貸利率，仍以所謂的“利息低”吸引用戶借款。

韓冬表示，在法院判例中，持牌消費金融機構多數也提出按24%要求借款人償還利息和罰息。

相比之下，宜享花貸款產品的綜合年化利率達到了34.94%，緊貼36%放貸，處于行業高位。（公司研究室 文雨/文）