出品|WEMONEY研究室

文|劉雙霞

美國經濟學家、數學家歐文·費雪在他的《利息理論》里有一句名言：投資是時間維度上的平衡消費。這個理念貫徹在養(yǎng)老這件事兒上，可以概括為：花現在的錢，養(yǎng)未來的自己。

事實上，單純依靠國家社保養(yǎng)老金來保障養(yǎng)老已經越來越困難，從活在當下到投資未來，個人養(yǎng)老金成為一個新的選擇。最新數據顯示，截至3月末，個人養(yǎng)老金開戶數達到3324萬，不過，資金繳存意愿仍待激活。

長遠來看，第三支柱養(yǎng)老金體系的打造是一個系統(tǒng)性工程，需要政府打造頂層設計，需要金融機構的積極參與和社會擔當，需要廣大民眾的廣泛參與和意識轉變。

對于金融機構來講，個人養(yǎng)老金的高質量發(fā)展，是一場關乎投資者教育、產品設計、養(yǎng)老金融服務的長期較量。

01 投教：可持續(xù)養(yǎng)老理念待推廣

我國自2000年步入老齡化社會以后，老年人口的占比就在持續(xù)上升。預計到2030年，我國65歲及以上老年人口占比將超過20%，進入超老齡社會，2050年將超過30%。

可以預見，未來社會保障體系將面臨空前挑戰(zhàn)。在此背景下，為促進我國養(yǎng)老行業(yè)的發(fā)展，滿足人民群眾多樣化的養(yǎng)老需求，多部委密集出臺相關政策，不斷完善養(yǎng)老機制。

2022年11月25日，個人養(yǎng)老金制度正式啟動實施，我國第三支柱養(yǎng)老保險建設進入一個新階段。

富達國際與螞蟻財富發(fā)布的《2022年中國養(yǎng)老前景調查報告》（簡稱《報告》）顯示，在中國養(yǎng)老第三支柱政策落地之際，受訪者的養(yǎng)老規(guī)劃意識和行為呈現出積極改善的態(tài)勢。

具體來看，受訪者開始進行養(yǎng)老儲蓄的平均年齡顯著下降，從38歲提前到了35歲。同時，養(yǎng)老儲蓄占收入的比例達到27%，連續(xù)三年呈上升趨勢。與此同時，民眾的觀念開始從儲蓄養(yǎng)老逐漸向投資養(yǎng)老轉變。

從民生銀行披露的數據也可以觀察到，其個人養(yǎng)老金客戶中，男性比女性占比稍高，且各年齡段的養(yǎng)老需求不同。養(yǎng)老意識強、收入高的中青年人群是個人養(yǎng)老金的“主力軍”。“多繳多得、長繳多得”的儲蓄文化影響下，個人養(yǎng)老金客群更趨向年輕化。作為首批獲得許可的金融機構之一，民生銀行個人養(yǎng)老金開戶用戶已超100萬。

但同時，《報告》也顯示，有很多人并未將養(yǎng)老儲備看作是一個跨越全生命周期的持續(xù)過程，對退休后養(yǎng)老投資的認識普遍不足。“可持續(xù)養(yǎng)老”這一重要理念需要得到社會和民眾更多的關注和理解。

從個人養(yǎng)老金制度實施半年來的情況看，我國有資格參加個人養(yǎng)老金開戶繳費的人數約有7億人，截至3月末，開立個人養(yǎng)老金賬戶的合計只有3324萬人，不到總人數的5%。

個人養(yǎng)老金業(yè)務時限長，且有著嚴格的流動制約性，是一項長期的理財投資行為。在此背景下，如何喚起年輕人的養(yǎng)老意識，對投資者進行教育，讓更多年輕人了解個人養(yǎng)老金、養(yǎng)成長期投資的習慣，是全行業(yè)需要共同面對的課題。

民生銀行個人養(yǎng)老金業(yè)務相關負責人認為，在這其中，商業(yè)銀行需要承擔起更多責任。

商業(yè)銀行應配合監(jiān)管部門、協同各方力量，加強個人養(yǎng)老金業(yè)務的宣傳、教育及咨詢工作，引導個人重視養(yǎng)老金積累，樹立正確的投資理念，推動個人養(yǎng)老金業(yè)務的廣泛覆蓋和快速發(fā)展。

02 產品：金融機構養(yǎng)老業(yè)務的韌性之戰(zhàn)

從數據來看，個人養(yǎng)老金的資金繳存意愿仍待激活。

即便已經開立了個人養(yǎng)老金賬戶、繳存了資金的居民，真正放心大膽購買產品者也很少。

事實上，個人養(yǎng)老金制度一開閘，各大獲得首批許可的金融機構，就迅速推出了個人養(yǎng)老金產品，都想利用自身市場優(yōu)勢搶奪先機，可謂是百花齊放、百家爭鳴。

據披露，目前個人養(yǎng)老金產品達到600多款，產品類型共4種：儲蓄類產品、基金類產品、保險類產品和理財類產品。

不過，個人養(yǎng)老金產品如今還未經歷過收益率驗證，投資者觀望情緒濃厚。長遠來看，不同類型的金融產品需用“投資收益率”這一硬核指標來說話。同時，對于個人養(yǎng)老金這一長期投資來看，也不應過度關注短期收益的波動。

對于金融機構來講，提升投資管理能力，為消費者提供長期穩(wěn)健投資收益是關鍵。這背后考驗著機構對客戶多元訴求的洞察，以及養(yǎng)老產品對抗周期波動的韌性。

據悉，民生銀行開展了一系列工作，充分調研掌握需求，不斷打磨養(yǎng)老儲蓄存款、養(yǎng)老理財、養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險等品牌產品，逐步提升個人養(yǎng)老金產品的質量。

在政策正式落地的半年時間里，民生銀行迅速開啟養(yǎng)老金融“加速度”，堅持“以客戶為中心、以市場為導向、以創(chuàng)新為動力”的發(fā)展理念，不斷升級產品體系、擴展服務渠道。提供多樣化養(yǎng)老適老產品，滿足不同投資者的需求。

截至2023年5月末，民生銀行已全面上線符合監(jiān)管規(guī)定的專屬養(yǎng)老產品共計80余只，涵蓋80只Y份額養(yǎng)老目標基金、2只專屬存款產品、1只個人養(yǎng)老金保險產品及1只養(yǎng)老理財產品。

03 服務：與用戶相伴成長，撬動長期紅利

在中國保險行業(yè)協會發(fā)布《中國養(yǎng)老金第三支柱研究報告》中，認為養(yǎng)老金第三支柱改革需要進行“三步走”系統(tǒng)推進。

2021-2024年為改革第一階段，以“打造基礎、實現突破、提高吸引力”為重點目標，聚焦賬戶體系建設、養(yǎng)老金企業(yè)的專項政策的落地。2025-2027第二階段將以“持續(xù)擴大覆蓋廣度和深度”為階段使命，以稅收制度作為杠桿撬動更大的民眾群體。2028-2030年進入第三階段，實現養(yǎng)老金市場的“全面騰飛”，使養(yǎng)老金成為民眾標配和默認習慣。

可以看到，個人養(yǎng)老金制度是一項長期化、系統(tǒng)性工程，需馳而不息，久久為功。

如今個人養(yǎng)老金制度實施僅半年，整體來看，個人養(yǎng)老金制度開局良好。但也出現了運行機制不平衡、共贏發(fā)展受阻、產品供應不均衡等痛點難點問題。

市場人士認為，可以從提升投資者參與便利性、擴展制度覆蓋面，提高制度吸引力，以及個人養(yǎng)老金產品配置擴容等方面繼續(xù)發(fā)力，促進個人養(yǎng)老金高質量發(fā)展。

中國養(yǎng)老保障體系正處于高速發(fā)展的時代變革中。作為個人養(yǎng)老金資金賬戶開立的唯一渠道，商業(yè)銀行與投資者聯系更為緊密。借助個人養(yǎng)老金這一支點，可以撬動賬戶、資產、產品體系、投顧、資管商機。

商業(yè)銀行應主動作為，助推個人養(yǎng)老金高質量發(fā)展。商業(yè)銀行應根據客戶需要，提供必要的理財顧問服務，稅收、投資、法律等方面咨詢服務，以及覆蓋全生命周期的個人綜合金融增值服務。

據悉，民生銀行將戰(zhàn)略眼光放在了養(yǎng)老金用戶全壽命服務上，打造與客戶并肩服務的特色品牌。通過民生銀行手機銀行APP、營業(yè)網點開立個人養(yǎng)老金資金賬戶，可通過資金賬戶實現資金繳存、稅優(yōu)規(guī)劃、產品購買、養(yǎng)老金領取、增值權益等功能，在民生銀行享受“一站式”的養(yǎng)老金融服務。

正如中國保險資管業(yè)協會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云所言，從長遠來看，個人養(yǎng)老金制度能夠持續(xù)吸引民眾參加，關鍵在于產品和服務能否得到民眾的認可，滿足民眾的需求。

面對個人養(yǎng)老金這一長線任務，只有與用戶共同成長的機構，才能共享長期紅利。