身為80后商人，胡興榮以最快速度躋身富豪榜單，一度與拼多多黃崢、字節張一鳴、快手宿華齊名；作為溫州民企，多弗悶聲沖進千億營收俱樂部，不僅經營房地產、大宗貿易、股權債權投資等業務，還能造飛行汽車和直升機。

在民營企業中，多弗的商業故事神秘且狂野，業務之廣、擴張之快，令同行汗顏。而多弗集團從不足300億營收一躍成為大型綜合性民營企業集團，離不開胡興榮及背后的胡氏家族支撐。

胡興榮何人？俗話說行不更名坐不改姓，在胡興榮身上發生了變化。往前推數年，胡興榮少見諸于報端，其曾用名胡風云已在商界摸爬滾打多年。如今，胡風云徹底消失在多弗的商業版圖中，名下的公司也被悉數注銷。

胡風云更名之后，多弗的傳奇風云迭起。2017年前后，多弗集團成立大量商業管理、資產管理、貿易類公司，同時其父胡士寬、其母涂金連、其妹胡曉慧及其他親戚，均被安插在多弗商業版圖中。

溫州胡氏家族控制下的多弗集團，除了執行管理層引入外力，集團核心未對外界留有縫隙。從2018年開始，多弗資本觸角無限延伸，增設汽車、航空、實業等板塊，并斥巨資拿下了兩家上市公司控股權。

隨著資本加速擴張，默默無聞的多弗創造出驚人的造富奇跡。公開資料顯示，多弗集團在2019年時以257.67億元的營收，首次上榜中國民企500強，位居第332位。一年后，多弗集團營收驟增至1753億元，在民企榜單中排名升至第25位。

令人難以置信的是，就在疫情艱難時刻，多弗集團不僅實現業績猛增，而且可以連續增長。到了2021年，多弗集團營收高達1903億元；2022年9月，全國工商聯發布“2022中國民營企業500強”榜單，多弗集團以2068.65億元的營收規模，位居民營企業500強前列。

用時一年營收增加千億，地方民企頻頻出手上市公司并購重組，地產市場調整卻能逆勢增長，資本寒冬中又能造飛行汽車……多弗的擴張節奏讓外界生疑，錢究竟從何而來？

這還須從掌舵人胡興榮身上找答案。今年四十出頭的胡興榮，除了貼有富豪標簽，還囊括了北京溫州商會會長等社會頭銜，這為他打通溫商資本圈創造了獨特的條件。

事實上，多弗的發家從根源上看，正是以胡興榮的溫商資源為紐帶，借力金融資源整合地產、貿易、投資等業務，而后才形成了龐大的多弗產業帝國。時至今日，多弗的高管中仍能看到安邦系、銀行系的舊人，這些總裁級高管幫助多弗在開疆拓土時疏通資源屏障。

在多弗依身的諸多金主中，錦州銀行的角色十分突出。工商信息顯示，多弗集團下屬的多家公司股權被質押給錦州銀行，涉及貿易、旅游資源開發、制造業等主體。可見，錦州銀行是多弗的重要融資渠道之一。

然而，對于錦州銀行而言，近年處境堪憂。早期曾被監管列為重點風險防范對象，近期又發布重大財務重組公告，在錦州銀行的資產負債表中，資產質量嚴重惡化，尤其是房地產、建筑業、交運倉儲類貸款不良率走高。

盤根錯節的資本謎團，財大氣粗的胡氏家族，以及點石成金的投資能力，讓多弗集團猶如一座空中的資本城堡，漂浮不定且騰挪有術。

這一切，皆因胡興榮而起。

更名的溫州富豪

溫州富豪如云，其中有兩個人極為顯眼，一個是安邦吳小暉，一個是多弗胡興榮。

這兩人皆為溫商，又都更改過名字，吳小暉曾名吳光輝，胡興榮原名胡風云。只不過，吳小暉因安邦問題東窗事發，消失于商界，而胡興榮風頭正盛。

與一眾民營企業的富豪相比，胡興榮知名度較弱，但拆解胡興榮及背后的胡氏家族發家史，可見這個低調的溫州家族實際上一直在悶聲發財。

在一些涉及胡興榮的文字資料中，他被塑造成一個白手起家的經商奇才。如1981出生的胡興榮，父母曾是漁民，他很早開始自食其力，14歲就接觸五金生意，學習模具加工。2000年，年僅19歲的胡興榮創立了雅潔鎖業，開啟創業生涯。

根據工商信息，名為雅潔鎖業的僅有上海雅潔鎖業有限公司，該公司于2000年成立，2002年被注銷，注冊地在上海，法定代表人為胡風云。胡風云正是胡興榮前身，更名之前，胡風云成立的公司還包括海南美標實業有限公司、溫州華博機電有限公司等，這些公司也均被注銷。

同時，胡風云與其父胡士寬、其母涂金連共同持股的公司也都被注銷，如杭州多弗投資管理咨詢有限公司等。對于胡興榮的創業開端，也有報道稱其原本出生于工商業家族，從小跟著父親胡士寬經營家族的鎖業生意。

雅潔鎖業被注銷后，胡興榮轉而投資入股溫州風云五金制造有限公司，2007年溫州風云五金更名為浙江風云五金制造有限公司。工商信息顯示，胡風云2004年首次持股溫州風云五金制造公司，2012年1月退出，而后溫州風云五金由涂金連、胡曉慧、胡士寬等胡興榮親屬接連控制。

憑借家族資源和溫州獨有的經商土壤，胡興榮年少得志，在五金領域頗具聲名。隨后他通過投資擴張五金、餐飲等業務，據稱旗下產業總營業額曾高達數十億元。不過，一場猛烈的經濟危機讓胡興榮的資本擴張計劃戛然而止，旗下業務的資金鏈也岌岌可危。

雖是經濟危機，但從胡興榮及多弗的發家軌跡看，2008年恰恰開啟了多弗資本布局第一階段。往后推十年，多弗資本全面開花，通過投資布局了六大業務板塊，營收規模急速膨脹，開啟了資本版圖擴張第二階段。

面對經濟危機的沖擊，胡興榮決定調轉方向，北上重新創業。彼時，實業受挫，樓市爛尾，不良資產遍地，這讓胡興榮看到了機遇。

起初，胡興榮在北京與銀行等金融機構合作，承接不良資產業務，幫助金融機構處置不良資產；而后他又看到爛尾樓商機，下場收購爛尾樓。目前關于多弗發家的報道，也多以爛尾樓業務為主。

除了不良資產處置，事實上胡興榮早期還從事民間借貸業務，但該業務在經營過程中被卷入套路貸詐騙案件。

一則刑事判決書顯示，被告人許某2009年在上海多弗投資發展有限公司做總經理，該公司老板是胡風云，經營放貸業務。據被告陳述，上海多弗投資發展有限公司對外借貸的錢都是胡風云的，其他人僅作為名義出借人，根據胡風云的要求，其公司借款都要求借款人以房產進行抵押并辦理公證，全委公證的受托人必須是其公司的人。

當借款人借款逾期時，上海多弗投資發展有限公司便將被抵押的房產賣給了胡風云的親戚。最終，法院宣判被告人許某等人，伙同他人或相互結伙，以非法占有為目的，以虛高借條、借款平賬、惡意壘高債務、誘騙他人辦理房產買賣全權委托公證，私自出售他人房產的方法，實施“套路貸”詐騙。而在該案件中，胡風云未到案。

2017年8月，上海多弗投資發展有限公司被注銷，上海多弗投資發展有限公司的股東為胡士寬和胡曉慧，二者為胡風云親屬。

在北上的十年間，屬于胡風云時代的多弗仍處于資本積累階段。借助溫商、浙商資源，整合金融機構合作渠道，資金、人脈、關系網絡搭建完成，改頭換面的胡興榮野心開始暴露。

突增千億營收

2017年，是多弗正式嶄露頭角的一年，甚至可以被定義成多弗多元業務的里程碑。

按照多弗集團的口徑，多弗集團以實業起步，前身雅潔鎖業2000年誕生于溫州，2009年多弗國際控股集團正式創立。但從工商資料來看，雅潔鎖業成立于上海，真正的多弗集團更是于2017年更名而來。

多弗集團當前的工商主體為多弗國際控股集團有限公司，成立于2009年，注冊資本100億元，股東包括胡興榮持股99%，涂金連持股1%。工商信息顯示，這是一家易名多次的公司，前身包括北京大樹睿智創意文化發展有限公司、北京頂森國際控股有限公司等，而胡興榮及其母親正式入股時間為2017年。

也正是從2017年開始，胡氏家族資本瘋狂擴張。多弗集團對外投資的41家公司中，九成以上是2017年之后設立或入局的；胡興榮關聯的57家公司，涂金連關聯的62家公司，胡士寬關聯的98家公司，胡曉慧關聯的38家公司，也大多成立于2017年之后。

此外，多弗集團的資本版圖還沿著胡氏家族的其他親戚向外延伸。此后多年，多弗集團開啟了買買買、大大大的模式，通過新設立或者并購方式擴大業務版圖。

地產、貿易、投資、實業是多弗集團的四駕先驅馬車。其中，貿易奠定了多弗業務的基本盤。2017年至2019年，多弗集團接連成立或收購了溫州多弗工貿有限公司、溫州榮天貿易有限公司、溫州銳鑫貿易有限公司、溫州霖品貿易有限公司、北京聞婷泰達商貿有限公司、重慶多弗建業國際貿易、重慶多弗財興國際貿易等貿易和商貿公司。

多弗集團表示，多弗貿易業務產品主要集中在有色金屬，如銅桿、電解銅、鋁錠；化工產品，如乙二醇；消費電子產品和家電，如電視、電腦、手機等。多弗與多個大型國企貿易商例如云錫、長虹等合作，開展金屬銅貿易，形成了鋅錠、鋁錠、鋁棒、鋁合金等產品的供應鏈體系。

多弗貿易業務起步較早，但規模較小，直到2015年貿易額才達180億元，隨著資本運作加快，多弗貿易業務體量快速拉升。2019年貿易額破千億，2020年貿易額超1500億，五年時間翻了八倍。

拆解多弗貿易業務，可發現其圍繞金屬原料買賣總能構成產業鏈閉環。根據網易清流工作室報道，錫業股份旗下的云錫（上海）投資發展有限公司在2019年前三季度，從彼時多弗集團的兩家子公司溫州多弗工貿有限公司及溫州榮天貿易有限公司購入電解銅，合計采購金額2.36億元。

同時，云錫（上海）投資發展有限公司又將電解銅賣給了溫州銳鑫貿易有限公司和溫州霖品貿易有限公司，合計銷售金額也為2.36億元。溫州銳鑫貿易和溫州霖品貿易同為多弗系公司，股東與多弗集團及胡氏家族關聯。

這意味著，多弗在有色金屬貿易中既扮演著上游又關聯下游，商品來回倒賣至多弗集團內，可能增加相關成本，便于抵稅。有從事稅務工作的人士透露，一般像大型民營企業集團往往會成立眾多商貿公司、貿易公司，便于走賬且可能存在避稅需要。

多弗在地產板塊更多靠資本運作來撬動，投資入股奧特萊斯和數十家房地產企業，投資項目遍布全國十多個省市，包括商業、住宅、文化旅游、田園綜合體等。公開資料顯示，2021年8月多弗地產宣布總資產超2000億元，累計開發建筑面積超過2000萬平方米，年均復合增長率50%以上。

由于拍賣、受讓了大量的爛尾樓，多弗接手后仍面臨阻力。2022年5月，多弗集團旗下的溫州多弗地產集團有限公司及法定代表人胡曉慧因未按執行通知書履行給付義務被限制消費，至今該案件未履行金額為3036萬元。同時，多弗旗下多個地產項目陷入施工合同糾紛，被法院強制執行。

同樣能為多弗創收的還有投資業務。在多弗的投資歷史中，最引以為傲的是拿下了兩家上市公司的控股權。2018年4月，胡興榮控制的大地集團買入港股物業公司民生國際4.15億股，持股比例為21.76%，后續又繼續斥資買入持股比例上升至73.75%。

2019年年底，由胡興榮實控的溫州康南科技有限公司以5.81億元，拍下恒天海龍2億股股票，成為公司的第一大股東。隨后，多弗便向恒天海龍派駐管理層，在公開披露的多弗系高管人員中，出現了多位銀行系、安邦系人員。

3年資本擴張，多弗已完成了實業、投資、貿易、地產、文旅五大業務板塊的布局，2020年多弗開始重組集團業務，陸續設立溫州多弗實業集團、溫州多弗文旅產業集團、溫州多弗科技集團、溫州多弗航空產業集團、溫州多弗酒店集團、北京多弗商管等綜合業務主體平臺，增設航空板塊，整合分散架構。

也正是這一年，多弗集團營收直線拉升至千億，增幅接近六倍，躋身中國民企500強第25強，將萬達、龍湖、復星國際、比亞迪等頭部民企甩在身后。猶如暴發戶的多弗集團，在中國商界中堪稱奇跡，那么支撐多弗暴發的錢從何而來？

金主隱現錦州銀行

2022年珠海航展上，兩架名為Kiss系列的輕型直升機，藍綠相間并列擺放，全機身采用碳纖維結構，配備180馬力渦軸發動機，吸引行人駐足觀賞。據稱，航展現場該直升機就被簽下數十架的意向訂單采購。

2021年的珠海航展，一架直升機與汽車的組合飛行物飛行汽車亮相，這架飛行汽車能飛能跑，頭頂螺旋槳，下載四輪支撐的類直升機艙體。該飛行汽車空中飛行速度可達160km/h，空中動力與地面動力轉換時間只需3秒鐘，成為展區的明星產品。該飛行汽車現場簽約了120架。

上述的飛行汽車和輕型直升機不是哪家高科技企業的產品，而均產自一家溫州民營企業多弗集團。公開資料顯示，多弗集團在2021年成立了多弗航空產業集團，作為一家以貿易、地產為主的民營企業，多弗是如何造出這些炫酷的飛機呢？

在航空業務布局上，多弗同樣采用了投資并購的方式，入股直升機生產制造商。2022年6月，胡興榮全資收購意大利Fama直升機公司，意大利Fama公司是一家輕型直升機廠商，核心產品正是自行研發的Kiss系列直升機和渦軸發動機。多弗在珠海航展上展示的飛機其實來自Fama公司。

技術不夠錢來湊，是多弗一貫作風。在過往的投資并購案例中，多弗試圖收購高新技術企業、上市公司，提升集團產業調性，這次入主航空領域，在胡興榮看來更是縮小了中國通航產業與國際先進水平的差距。

造飛機的資產模式較重，技術、人才和資金缺一不可，多弗為布局新業務再次闊綽出手，背后金主引起市場關注。

揭開多弗產業面紗，資金可能主要源于銀行，而核心融資渠道指向了錦州銀行。

「產業科技」注意到，在多弗的諸多業務領域，尤其是資產相對優質的實業板塊，成為多弗融資的質押支撐，錦州銀行更像是多弗的取款機。目前，多弗集團收購的六家制造業企業，股權均被質押給錦州銀行，且維持有效狀態。

2017年初，多弗系企業溫州興榮實業發展有限公司，收購了從事金屬研發制造業務的江蘇友富薄板科技有限公司，半年后就將其股權質押給錦州銀行天橋支行。

2017年6月，多弗系企業溫州市佳峰投資管理有限公司，投資入股浙江中麥安防科技有限公司，后者主營業務為生產安全鞋。2019年3月，溫州市佳峰投資管理有限公司將浙江中麥安防科技有限公司的股權質押給錦州銀行撫順分行。

2017年7月，多弗關聯企業溫州市創途投資管理有限公司，收購了生產高端緊固件的浙江量泰標準件有限公司。2019年3月，浙江量泰標準件有限公司的股權被質押給錦州銀行天津河西支行。

2017年底，多弗集團嗅到海洋產業商機，投資控股了廣西精工海洋科技有限公司。兩年后，多弗集團將廣西精工股權出質給錦州銀行撫順分行。同年，多弗還全資收購上海金陵智能電表有限公司，2020年8月，多弗將上海金陵股權質押給了錦州銀行凌云支行。

2018年底，胡興榮控股的浙江萬信電氣科技有限公司，入股溫州市金榜輕工機械有限公司，并成為其控股股東。數月后，胡氏家族將這家中藥制藥設備供應商的股權質押給錦州銀行天津河西支行。

從上述六家制造業經營現狀看，實力較強，且都屬于高新技術企業，企業資質相較其他業務板塊更易通過銀行貸款門檻。此外，多弗集團也將貿易業務主體的股權出質給錦州銀行。

2020年1月，多弗集團將所持溫州杭興貿易有限公司股權出質給錦州銀行沈陽分行，多弗集團還曾將溫州多弗工貿有限公司、溫州紫日貿易有限公司股權出質予錦州銀行。這三家貿易公司是多弗集團電解銅貿易的主體公司。

將大量實業公司股權出質，可見多弗的資金需求量較大，而錦州銀行作為集中質權人，與多弗集團的利益關聯關系令人生疑。一旦多弗集團業務出現問題，錦州銀行的資產質量可能會集中爆發風險。

實際上，從錦州銀行近年的經營現狀看，業績走低，資產質量堪憂，甚至陷入財務重組困境。

2019年央行和銀保監會針對錦州銀行制定了風險處置和重組方案，隨后錦州銀行完成國有資管控股，2020年至2021年業績出現好轉。但到了2022年，錦州銀行多項業績指標增速下滑，負債成本增加，上半年綜合負債成本高達3.68%。

同時，錦州銀行資產質量惡化。錦州銀行2022年上半年不良率2.87%，關注貸款占比高達13.1%，這意味著錦州銀行逾期貸款占比較高，不良趨勢可能走高。

多弗集團對金融的依賴還可以從公司高管構成看出。多弗國際控股集團有限公司副總裁馮茂慧，曾任中國建設銀行溫州市分行行長助理；副總裁黃曉海曾任中國建設銀行溫州分行公司客戶部總經理；副總裁金江桂曾任中國建設銀行溫州市中山支行行長。

除了挖走建行溫州區域的管理層，在大本營筑牢金融資源基礎，胡興榮還招攬多位安邦舊人。多弗國際控股集團有限公司副總裁陳怡，早在2003年就加入安邦，曾在安邦多個發起股東中任職；多弗國際控股集團有限公司董事長助理韋博曾任職安邦保險集團股份有限公司財務部經理。

胡氏家族數百家公司的資本運作，多弗營收驟增千億的商業奇跡，與錦州銀行及金融背景高管關聯幾何，至今仍是一個謎。