在新能源汽車帶火動力電池后，家用儲能似乎也正在成為新風口。

尤其是今年來，受國內新能源市場的發(fā)展，以及海外市場能源危機等因素催化推動海外儲能市場的需求大增，家用儲能成為市場熱詞。

平安證券此前發(fā)布公告稱，預計到2025年歐洲戶儲市場空間將達到 10.2GWh，2021-2025年復合增長率53.7%；

2025年歐洲戶儲市場裝機總量將達到33.8GWh。

到2025年美國戶儲市場空間將達到9.5GWh，2022-2025年復合增長率68.9%；

2025年美國戶儲市場裝機總量將達到24.3GWh。全球戶儲市場規(guī)模有望達到千億級。

東方證券、開源證券等也紛紛發(fā)文看多家用儲能市場，中國也成為全球家用儲能主要輸出國之一。

派能科技作為國內布局家用儲能市場的頭部企業(yè)之一，也在年內8月中旬實現(xiàn)股價511.69元的高光時刻，直逼寧德時代。

不過，高光終究沒能延續(xù)，到12月14日收盤，派能科技僅用了不到4個月，股價便跌回321.87元，同期寧德時代為402.3元。盡管股價相差不到100元，但寧德時代卻已是萬億市值，派能科技卻只有500多億，二者體量相差甚遠。

看似一片向好

2009年，派能科技在上海成立，主要從事鋰電池等方向的研發(fā)、銷售及技術咨詢等服務，大股東為中興新通訊有限公司，該公司也是中興通訊母公司。

圖片來源：萬得股票

由此，背靠中興的資源和技術優(yōu)勢，派能科技不論在市場還是技術層面，較同類型企業(yè)而言更具優(yōu)勢。

2019年，派能科技自主品牌儲能產品出貨量排名全球第三，排在特斯拉和LG化學之后，三者市場份額分別為15%、11%和8.5%。同年公司也實現(xiàn)營收8.2億元，同比增長92.44%。

2020年，帶著持續(xù)增長的業(yè)績表現(xiàn)，公司正式登錄A股科創(chuàng)板，此后得益于全球家用儲能市場的爆發(fā)，派能科技迎來業(yè)績持續(xù)增長。

2021年公司實現(xiàn)營收20.63億元，同比增長84.14%，但受經營及研發(fā)成本大增，同期歸母凈利潤僅為3.16億元，同比增速下滑明顯，為15.19%。

到今年前三季度，得益于整個儲能市場需求增長，派能科技實現(xiàn)營收35.68億元，同比增長175.62%，同期實現(xiàn)歸母凈利潤6.45億元，同比增長156.52%。

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最新的統(tǒng)計數(shù)據也顯示，在全球家用儲能領域，特斯拉市場中占15％，其次是派能科技，占比為13％。

對于儲能市場，目前限制最大的一方面來自技術，更主要的一面則來自產能，即便占據全球動力電池市場份額第一的寧德時代，近年來也在不斷提升產能。

派能科技也于年內完成一筆募資總額不超過50億元定增預案，主要用于擴充產能。

有市場人士表示，與競爭對手相比，派能科技當前產能規(guī)模偏小，資金實力偏弱，行業(yè)地位亟需夯實。正是清醒地意識到行業(yè)地位差距，派能科技才急于募資擴張。

然而派能科技未來所面臨的問題恐怕不止于此。

派能科技的問題

盡管從當前市場來看，僅家用儲能細分領域，派能科技算得上國內龍頭，但需深知目前新能源市場的主戰(zhàn)場仍在動力電池領域，且該市場仍處于持續(xù)增長中，整體盤子也更大，因此寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航等均主要聚焦在該領域。

未來隨著動力電池市場格局逐漸固化，不排除大量玩家降維打入家用儲能市場，比亞迪目前已經在布局家用儲能，寧德時代也有意布局，加上特斯拉、LG化學等一種海外玩家，家用儲能市場競爭壓力恐怕遠甚于動力電池。

畢竟從需求端來看，家用儲能整體市場較動力電池差距不小，準入門檻也更低。

比如在家用儲能滲透率比較高的德國，家用儲能市場占比最高的品牌Sonnen，其次為比亞迪。

此外，目前家用儲能場景主要在歐美等海外國家。尤其是歐洲，今年能源危機以來，市場需求增長明顯。相比之下，國內家用儲能并非主流，這也意味派能科技等一眾玩家更依賴海外市場。

由此帶來的地緣問題，外貿、地方法規(guī)等問題，也將對派能科技未來海外市場發(fā)展造成不利影響。

此前12月2日，美國商務部就曾發(fā)布一份針對光伏電池和組件的反規(guī)避調查初裁決定。其中上榜的就包含隆基、天合光能、阿特斯、比亞迪在內的4家中國企業(yè)。

還有一個值得玩味的問題。

從市場層面來看，派能科技作為一個新興賽道的龍頭企業(yè)，按理說應該深受資本追捧，但公司第三大股東卻在頻頻減持。

去年12月30日，派能科技上市一周年，派能科技也迎來限售股解禁。當晚，公司便公布了第三大股東融通高科的減持計劃。

從今年1月24日到7月8日，融通高科減持951.49萬股，僅比計劃數(shù)少75股，合計套現(xiàn)19.55億元。而且由于融通高科減持意愿過于強烈，還因減持股份比例達到5%時未及時停止買賣被上交所予以監(jiān)管警示。

而到三季度，融通高科在十大流通股中的排名已經下滑至第七。

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在公司發(fā)展最好的時候，大股東卻開始迅速減持，其背后緣由著實值得玩味。而且一家營收數(shù)十億的公司能否擔得起超300元的股價也值得懷疑。要知道，今年前三季度實現(xiàn)營收2000多億的寧德時代，股價也才400多。

而且從市值來看，派能科技和寧德時代也是相差甚遠。當然，這里面必須要考慮到的一個因素是派能科技是于科創(chuàng)板上市，股票流動性上確實不如創(chuàng)業(yè)板上市的寧德時代。

整體來看，派能科技盡管是國內布局家用儲能的龍頭，但面臨的問題也不少，而且在未來激烈市場競爭格局下，派能科技也將面臨更大的經營壓力，由此能否持續(xù)支撐當前高股價，值得一個問號。