12月21日，螞蟻基金聯(lián)合43家基金公司發(fā)布《2021基金經(jīng)理千次調(diào)研報(bào)告》。基于近一年對(duì)百余位基金經(jīng)理進(jìn)行的累計(jì)上千次調(diào)研，報(bào)告結(jié)果顯示，超8成基金經(jīng)理認(rèn)為中國(guó)公募基金市場(chǎng)處于“高速成長(zhǎng)期”，數(shù)字化線上渠道被6成基金經(jīng)理視作加深投教、分享投資理念和陪伴投資者的陣地。

此外，報(bào)告也對(duì)1.2萬(wàn)名基金投資者進(jìn)行調(diào)研發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期價(jià)值投資的習(xí)慣正在養(yǎng)成，44%的基民希望通過(guò)中長(zhǎng)期投資獲取更高收益。回顧2021年，虧損基民認(rèn)為行情走勢(shì)、未及時(shí)止盈、 持有時(shí)間短等是影響收益的主因。關(guān)于基民2022年的持基心態(tài)和行為，基金經(jīng)理建議“降低收益預(yù)期”、“樹(shù)立中長(zhǎng)期持有的心態(tài)”及“達(dá)到投資目標(biāo)可適當(dāng)止盈”等。

01.8成基金經(jīng)理認(rèn)為公募基金仍處“成長(zhǎng)期”

伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展和資本市場(chǎng)改革的持續(xù)推進(jìn)，基金經(jīng)理對(duì)行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ρ３謽?lè)觀。雖然截至12月初，我國(guó)公募基金規(guī)模已超24萬(wàn)億元，但居民財(cái)富中配置公募基金比例極低，81%的受訪基金經(jīng)理認(rèn)為，我國(guó)公募基金市場(chǎng)目前仍處于高速成長(zhǎng)期。

關(guān)于公募基金的未來(lái)發(fā)展，數(shù)字化的價(jià)值被廣泛看好。42%的基金經(jīng)理認(rèn)為，金融科技帶來(lái)了全面數(shù)字化營(yíng)銷的價(jià)值，另有24%認(rèn)為其對(duì)行業(yè)從賣(mài)產(chǎn)品到服務(wù)化轉(zhuǎn)型起到助推作用，買(mǎi)方投顧服務(wù)模式初現(xiàn)。對(duì)基金經(jīng)理自身而言，約6成受訪者反饋，數(shù)字化線上渠道在加強(qiáng)投資者教育、投資理念分享和投資者陪伴等方面發(fā)揮著重要作用。

在報(bào)告中，基金經(jīng)理也分享了對(duì)2022年宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)行情的看法。

展望明年上半年，75%的股票型基金經(jīng)理認(rèn)為A股市場(chǎng)會(huì)實(shí)現(xiàn)正收益，6成基金經(jīng)理預(yù)計(jì)收益區(qū)間會(huì)在0-10%。

具體到細(xì)分板塊，受訪基金經(jīng)理更看好科技（65％）/制造（58％）/消費(fèi)（43％）/醫(yī)藥（43％）2022年的市場(chǎng)表現(xiàn)。近60％基金經(jīng)理認(rèn)為，基本面的微觀盈利提升是2022年上半年A股的主要驅(qū)動(dòng)因素，其次是寬松的貨幣環(huán)境（約45％），其余選項(xiàng)如估值抬升、外資流入等獲得的投票不到20％。

對(duì)于明年上半年債券市場(chǎng)的整體行情，偏債型基金經(jīng)理更多持中性觀點(diǎn)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向好等因素支撐下，76.5%的債券基金經(jīng)理認(rèn)為，外資增配中國(guó)債券的趨勢(shì)將延續(xù)。此外，固收+債基的前景被持續(xù)看好，認(rèn)為會(huì)平穩(wěn)發(fā)展或繼續(xù)走熱的占主流。

此次調(diào)研中，ESG基金的發(fā)展可持續(xù)性也得到近7成基金經(jīng)理的認(rèn)可。雖然受訪基金經(jīng)理中發(fā)行過(guò)ESG基金的僅9%，但有18%的基金經(jīng)理明確表示，會(huì)考慮發(fā)行ESG基金，另有62%的基金經(jīng)理將密切關(guān)注市場(chǎng)情況再?zèng)Q定是否發(fā)行。

02.超5成基金經(jīng)理建議基民持有時(shí)長(zhǎng)超一年

近些年，基金業(yè)發(fā)力數(shù)字化線上渠道，基民規(guī)模也持續(xù)擴(kuò)容。通過(guò)問(wèn)卷，報(bào)告發(fā)現(xiàn)基民長(zhǎng)期價(jià)值投資的意識(shí)正在養(yǎng)成。關(guān)于預(yù)期目標(biāo)，44%的受訪基民表示，要通過(guò)中長(zhǎng)期投資獲取未來(lái)20%以上的收益，追逐短期獲得較高收益的僅約25%。同時(shí)，當(dāng)持有基金出現(xiàn)虧損時(shí)，約47%的基民會(huì)等待反彈后盈利才賣(mài)出。至于虧損時(shí)繼續(xù)持有的原因，近7成受訪者選擇“相信長(zhǎng)期持有的回報(bào)”。

不過(guò)，非理性投資行為依舊存在。選基時(shí)，基民考慮的前三要素為歷史收益、整體資產(chǎn)配置和當(dāng)下熱門(mén)題材，折射出追漲、追熱點(diǎn)的偏好。雖然約39%的基民過(guò)去持有單只基金最長(zhǎng)時(shí)間超過(guò)1年，但也有35%的基民持有時(shí)長(zhǎng)不超6個(gè)月。

受訪基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，持有期短、追漲殺跌、交易頻繁往往會(huì)導(dǎo)致收益不及預(yù)期。基金經(jīng)理在報(bào)告中建議，基民選基時(shí)應(yīng)優(yōu)先關(guān)注基金經(jīng)理投資理念、產(chǎn)品投資策略、波動(dòng)率和回撤等因素，而非歷史收益。超5成基金經(jīng)理建議投資者持有基金最好長(zhǎng)于一年。

回顧2021年的基金投資操作，出現(xiàn)虧損的基民認(rèn)為，除了市場(chǎng)走勢(shì)等外部因素影響外，自己未及時(shí)止盈、 持有時(shí)間短、資產(chǎn)配置不均衡、追漲殺跌、交易頻繁的分別占34%、23%、22%、18%和9%。

關(guān)于基民2022年持基心態(tài)和投資行為，基金經(jīng)理建議最多的是“降低收益預(yù)期”、“樹(shù)立中長(zhǎng)期持有的心態(tài)”、“均衡配置和定投”、“達(dá)到投資目標(biāo)后可以適當(dāng)止盈”等。

據(jù)螞蟻財(cái)富事業(yè)群投研總監(jiān)李小軍介紹，“通過(guò)對(duì)基金經(jīng)理持續(xù)的調(diào)研，螞蟻基金一方面希望幫助用戶尋找長(zhǎng)期可跑贏市場(chǎng)的優(yōu)秀基金，另一方面也希望陪伴用戶養(yǎng)成良好的理財(cái)習(xí)慣，加深對(duì)基金經(jīng)理投資理念的理解，并通過(guò)合理配置和長(zhǎng)期持有獲得理想的回報(bào)。”（WEMONEY研究室 劉雙霞/編輯）